2026年第一季度，全球股市经历了堪称至暗的时刻。可是近几个月，在AI算力基建投资主题强势拉动下，股市虽仍旧剧烈波动，却也显现出广泛积极复苏的态势。特别值得一提的是，资管规模较小的精选股票驱动和事件驱动型对冲基金，其机构策略领跑上半年对冲基金收益整体表现。在2026年里，最大规模的多策略对冲基金平台已经无法继续独占投资收益，反而是小型、灵活且集中度更高的股票型与事件驱动型基金，在上半年波动市中收获了最强超额阿尔法收益。
所谓“阿尔法”，指的是实际投资收益远远超出“贝塔收益”——这个收益指标指的是明显超越那些跟踪基准股指所实现的同步投资收益数据。同步收益，也被视作“贝塔收益”（Beta）。
有报道引用了知情人士的话称，截止到6月的六个月时间里，CastleKnight和Melqart旗下的Opportunities对冲基金分别获得了42.3%和29.1%的显著投资回报率。此外，专注于亚洲市场AI算力产业链领军企业的股票基金TAL China Focus和Keystone，在此期间分别得到了95.1%和62.7%的惊人阿尔法投资回报，知情人士透露。
以全球最大的存储芯片公司SK海力士为例，其韩国首尔市场的股票在过去12个月里暴涨了大约850%，推动公司市值超过了1万亿美元，一度超越了韩国长期市值最大的企业三星电子。
就在本周，SK海力士已经向美国证券交易委员会（SEC）递交了F-1表格注册声明（修订版），意图在美国纳斯达克市场进行股票交易。公司打算以美国存托股票代码“SKHY”在其美国上市。根据预期的融资与发行规模推算，SK海力士的美股ADR发行可能会跻身全球股票市场史上最大规模的前三次首次股票发行行列。根据一些机构汇总的数据，这一规模将可与沙特的2019年294亿美元超级IPO相提并论，而全球规模最大的IPO则是SpaceX由马斯克创立的至少750亿美元的超大规模募资。
在大型多策略平台对冲基金管理人当中，Citadel旗下的Wellington基金在6月份上涨了1.8%，使得年初至今的回报达到了5.7%；Millennium Management上个月的投资收益增加了4.1%，让上半年涨幅达到了10.5%。Qube Research & Technologies旗下的Torus基金6月投资收益提升了7.8%，使前六个月的回报增至18.6%。
上述基金的所有代表均拒绝发表评论。
经历3月全球股票市场的大幅下跌后，由于中东地缘政治冲突可能结束以及AI算力需求持续爆发式增长，极度乐观的情绪推动了第二季度对冲基金投资收益的强劲反弹。继4月初市场大幅抛售之后，市场在5月和6月展现了强劲的复苏趋势，美股基准股指——标普500指数更是创下了自2020年以来最佳季度表现。
投资者们对于高风险高回报对冲基金的配置兴趣正在急速攀升。美国银行在一项早些时候的调查中显示，按净额计算，超过一半的投资者计划在2026年增加对冲基金的配置比例，使对冲基金成为今年最受欢迎的资产配置类别。
多策略超级平台不再独享亮眼表现！经历了震荡的上半年，股票和事件驱动策略赢得了最强阿尔法
综合来看，小型、灵活、集中度更高的股票型和事件驱动型基金，在上半年波动市中收获了最强的超额阿尔法。特别是面向亚洲市场的基金，比如TAL China Focus和Keystone，分别获得了高达95.1%和62.7%的回报。这些成功背后的投资策略核心是：在宏观冲击、关税/地缘政治风险、AI估值起伏和行业轮动中，依靠高确定性的选股、区域错配、事件驱动、仓位集中以及快速风险再定价来赚取收益，而不是依赖传统多策略巨头那种高度分散、低波动、强调风控的“对冲基金平台化套利”模式。
更广泛的数据支持了这一判断，这与高盛主经纪商的报告