从246只骤降到90只，翻倍基金阵营在7月开局便遭遇了一场急速的"缩身潮"。
上半年，2400多只翻倍基金充斥市场，乐观情绪持续高涨。但进入7月，行情迅速逆转，短短三个交易日内，665只产品净值暴跌超10%，曾经炙手可热的翻倍基金大幅萎缩，数量锐减超过六成，前期积累的暴利快速蒸发。
震荡市中，市场并非全线下挫，结构性分化特征愈发明显。前期大幅回调的创新药板块反复活跃，机器人概念、黄金板块也逆势上涨，数据显示，超过一百只相关基金三日反弹超10%，还有三百多只产品年内收益转正。
市场人士认为，在科技赛道尚未显现明显泡沫的情况下，高增长方向仍有一定抵御流动性冲击的能力。创新药受益于全球合作价值的持续释放、国内支付与定价改革推进，再叠加前期调整较为充分，可作为具备独立产业逻辑的配置补充。
翻倍阵营急剧萎缩
回望上半年，权益基金市场堪称收获颇丰。Wind信息显示，截至6月30日，全市场累计推出246只翻倍基金（仅统计初始基金，下同），众多产品凭借优异的业绩表现，让市场对下半年行情充满憧憬。
暖意尚未散去，7月市场画风陡然转变，短期波动急剧放大，行情反转来得措手不及。
行情转折点出现在7月2日，受海外算力"过剩"传闻影响及外围市场剧烈震荡拖累，当日上证指数、创业板指分别下跌2.03%、5.71%，全市场超过六成基金净值出现回调，超过2000只基金产品单日跌幅超5%，基民持仓收益迅速承压。
本轮调整中，科技赛道成为重灾区，尤其是前期表现突出的AI算力、通信、电子、半导体等高拥挤成长板块。Wind数据显示，截至7月3日，全市场超过九千只基金产品自月初以来下跌，短短三个交易日内，净值回撤超10%的基金产品数量达到665只。
而上半年风光无两的那批基金，这几天也迅速回吐了部分收益。据第一财经统计，前述246只翻倍基7月以来均出现下跌，区间平均跌幅超10%；前期积累的利润被快速蚕食，导致翻倍基数量骤降至90只，较上月底锐减超过六成。
顶尖绩优权益产品的回调尤为显著，以上半年业绩排名前10位的主动权益基金为例，7月以来区间回报率在-7%至-13.08%之间不等。
其中头名方正富邦核心优势A，年内回报从183.67%降至162.63%；亚军财通多策略福鑫则从172.94%跌至146.18%。此外，长城半导体产业A、华安半导体产业A、华夏高端制造A等基金跌幅超12%，直接退出翻倍基金行列。
高位成长板块集体回调之际，前期调整充分的低位板块迎来强势反弹，不少相关主题基金快速收窄亏损，甚至实现扭亏为盈。第一财经根据Wind数据梳理，三天内上百只基金涨幅超10%；311只基金产品收复了年初以来的全部亏损，年内收益转正。
医药生物板块成为本轮反弹的核心力量，修复力度领跑市场整体。数据显示，截至7月3日，申万医药生物、恒生创新药指数自月初以来分别上涨5.79%、11.97%，相关主题基金也迎来大幅"回血"。
具体到产品层面，创金合信医药优选3个月持有A三日内上涨18.67%，年内回报从上半年的-5.92%转为11.64%。创金合信大健康A、创金合信医疗保健行业A区间涨幅均超16%，年内回报也成功转正。东方阿尔法健康产业A实现近14%的"反超"，年内亏损也从-12.74%收窄至-0.56%。
ETF市场表现更为亮眼，当前区间收益领先的产品主要集中在新药、黄金股、机器人三大主题赛道。如华泰柏瑞恒生创新药ETF、永赢中证沪深港黄金产业股票ETF区间上涨均超10%，而广发国证机器人产业ETF等也有9%以上的涨幅。
华北一位研究人士向第一财经表示，与以往格局不同