界面新闻记者 韩理
2026年上半年的公募基金新发市场，呈现了喜忧参半的景象。
Wind数据揭示，上半年累计新成立基金883只，合计发行规模高达6369.93亿元，相较于2025年上半年，发行规模增长了约24%。尽管整体规模有所提升，但平均发行份额却呈现下降趋势。Wind数据显示，2026年上半年新成立基金的平均规模为7.48亿元，与去年同期相比略有下滑。
在科技领域的单边行情带动下，2026年上半年全市场主动权益类基金中，超过240只实现翻倍，收益率排名前十的主动权益基金收益率均超过157%。
权益市场的活跃也反映在发行市场。上半年，主动权益型基金（包括偏股混合型、普通股票型、灵活配置型基金）共计成立245只，较2025年同期的117只实现了激增。
从发行主题角度分析，科技领域是贯穿始终的热点。除了人工智能与芯片半导体行业外，新能源产业链也成为另一个重点关注方向。
整体市场热闹非凡，但也出现了不少小爆款。上半年，有8只基金的发行规模超过40亿元，其中规模最大的是广发研究智选，合计募集规模达到了72.21亿元；此外，永赢锐见成长、华宝优势产业、银华智享等基金的募集规模也超过了50亿元。
FOF基金在上半年异军突起，值得关注。新成立的FOF数量达到95只，合计发行规模为1177.42亿元，发行份额占比高达18.48%，相较于2025年的7.19%和2024年的0.98%，实现了显著增长。无论从数量、首募规模和平均首募规模来看，FOF基金都不逊色于其他各类基金，市场上多次出现“一日售罄”的爆款产品。
繁荣背后，结构性深层隐忧日益凸显。
从规模分布情况来看，上半年发行的基金虽然数量众多，但规模普遍偏小。2亿元至10亿元的产品有491只，占比达55.61%，而小于2亿元的新发基金也有200只。
晨星（中国）基金研究中心高级分析师代景霞对界面新闻分析认为，“总量繁荣、单只萎缩”的格局是中长期结构性趋势，且短期情绪有放大特征。头部基金公司批量推出新品、中小基金公司依赖迷你新品保牌照等因素共同拉低了单只基金的平均规模。从长远看，行业供给持续扩容、细分赛道精细化发展，单只基金的中枢难以回到历史高位；除非全面普涨的牛市出现，否则难以改变这一大方向。
头部与中小公司之间的冰火两重天现象尤为明显。Wind数据显示，2026年上半年有127家基金公司参与新基金发行，其中易方达基金、广发基金、中欧基金、南方基金、景顺长城基金等公司的新基金发行规模均超过250亿元。而在另一端，超过一半的基金公司新发基金总规模不足20亿元，更有超过30家基金公司上半年新发基金规模不足5亿元。
华东某公募市场人士指出，中小基金公司面临渠道资源薄弱、老赛道缺乏业绩支撑、多个存量赛道产品同质化严重等问题，导致募资压力增大。中小基金公司要实现突围，需放弃全品类内卷，选择小而精的发展路线，深耕量化、细分产业固收+、红利、另类工具等头部基金公司忽视的赛道；同时，绑定差异化渠道，打造单一王牌产品线，形成细分领域的品牌壁垒。
证监会主席吴清在2026年陆家嘴论坛上提出，将推出支持中小基金公司规范健康发展的系列措施，积极支持中小基金公司差异化发展。
在K型分化市场背景下，基金发行市场也受到明显影响。一方面，“老登”资产（传统核心资产）在上半年表现遇冷，消费、金融等主题基金面临募集难题；另一方面，港股基金的困境同样值得关注。
多家公募基金人士向界面新闻透露，在港股市场，尤其是港股科技持续低迷的环境下，发行港股相关基金尤为困难。界面新闻注意到，近期就有易方达中证港股通内地金融ETF、华富中证港股通信息技术综合ETF、鹏华中证港股通互联网ETF、华夏港股通消费精选混合等基金发布了延长募集公告。
“从短期来看，科技赛道超额收益持续吸引