每经记者：陈晴 每经编辑：陈旭
日前，深交所官网公布的信息透露，杭州湘滨电子科技股份有限公司（简称湘滨电子）正积极筹备登陆创业板。
依据公司招股说明书（申报稿）（简称招股书），这家注册资本超过十年的汽车电子服务商，由三位经纬恒润的前员工联合创办。在申报上市前，小米、奇瑞系等知名资本纷纷加码投资。
资本的热议，源自公司此前显著的增长记录：2025年归母净利润预计达到1.18亿元。但与此同时，增长势头似乎稍有减弱——2024年的收入增速为90.3%，到2025年就锐减至16.5%；2025年归母净利润也同比减少了3.2%。
增长放缓的原因在于，客户资源高度集中且自身议价能力不足，导致核心产品售价持续下降，直接引致毛利率降低，企业面临盈利压力。
小米、奇瑞系资本积极入股
湘滨电子的核心团队背景中，经纬恒润的印记十分明显。
公司成立于2014年，实际控制人宋士伟在2006年至2011年间就职于经纬恒润，期间担任过项目经理、系统工程师等职务。二股东景立群拥有清华大学车辆工程硕士学位，2008年至2011年在经纬恒润担任硬件研发工程师。职工代表董事蔡斌从2010年至2012年，在经纬恒润担任EPS项目组硬件工程师。
三位创业者在2012年左右相继离开原单位，并于2014年共同设立了湘滨电子前身（初期蔡斌并未直接出资，但景立群赠予部分股权并代持）。
经过十多年的发展，湘滨电子股权结构呈现“单一控制人主导、二股东持股比重大、外部投资者分散参股”的特点。宋士伟直接持有38.6796%股份，加之通过员工持股平台间接掌控部分表决权，合计控制42.5403%的表决权，成为实际控制人。景立群以18.9688%持股量位列第二大股东。
在股东层面，湘滨电子还吸引了多家知名资本加持。2024年11月，北京小米智造股权投资基金合伙企业（有限合伙）首次成为股东，到2025年12月再度增持，现有持股比例为4.9466%。
同期，奇瑞系资本也加入了投资行列。钧瑞（芜湖）高端制造业产业投资基金合伙企业（有限合伙）（简称钧瑞投资）在申报前12个月加入，入股价格为30元/股，投前估值达到12亿元。钧瑞投资的有限合伙人芜湖瑞创投资，与奇瑞汽车实控人尹同跃存在关联关系。
然而，资本的注入伴随着特定的对赌条款。招股书显示，2024年6月至2025年12月，浙创启晨、小米智造、钧瑞投资、芜湖谦泰分别与公司及宋士伟、景立群签署补充协议，条款规定投资方享有上市承诺、回购权等特殊权益。关键条款包括：公司承诺在2027年12月31日前提交首次公开发行上市材料至证监会或交易所；若未能如期提交、撤回申请、上市失败或其他违约，投资方可要求公司回购部分或全部股权。
一个值得关注的信息是：尽管宋士伟与景立群有十余年创业情谊，但双方并未形成一致行动关系，景立群亦未被认定为共同实际控制人。在对赌协议中，景立群和宋士伟却被共同列为义务主体。
2026年5月，各方签署终止协议，规定特殊条款自公司提交上市申报材料时失效且自始作废。但协议同时声明，若公司主动撤回上市申请或申请未获通过，部分条款将重新生效。
2025年净利润增速放缓
2023年至2025年，湘滨电子营业收入分别为5.98亿元、11.38亿元和13.26亿元；归母净利润分别为5524.91万元、1.22亿元和1.18亿元。虽然营收持续上升，但2025年增速放缓，归母净利润则有下降趋势。