作者 | 丁卯
编辑 | 张帆
7月2日，快手在港交所发布正式公告，旗下视频生成大模型“可灵AI”宣布启动新一轮增资融资计划，计划募资总额不超过30亿美元，投后估值则有望达到180亿美元，由此创下全球多模态大模型公司单轮最大融资纪录。引人关注的是，此次阿里、腾讯、百度（BAT）三家互联网巨头罕见地同时出现在投资名册中，这一情况引发了整个行业的广泛注视。
公告内容显示，本次增资将分阶段进行：首先，21名独立投资者、甲方及乙方作为初始投资者，将注入20.28亿美元（折合人民币138.24亿元）现金资本至北京可灵；当日，15名额外投资者亦承诺追加出资7.66亿美元（折合人民币52.24亿元）。
增资协议中还设置了60天的窗口期，在此期间内，额外投资者可以通过签署加入协议，成为增资协议下的投资者订约方，增资款项上限设定为30亿美元（折合人民币204.47亿元），占北京可灵经扩大注册资本的16.67%。
在重组完成后，快手的间接全资附属公司北京可灵将持有可灵AI的相关资产及业务。这些募集资金将专项用于多模态视频大模型研发迭代、海内外商业化扩张、全球团队搭建以及算力基础设施投入。
从投资阵容方面来看，本轮募资涵盖了财务资本、产业资本、主权基金等多元化主体。CPE源峰、国方创投、BlueFive、腾讯、中信证券投资、中关村科学城基金联合领投；阿里云、百度、华策影视、厚为资本等产业资本同步跟投，同时，还包含了国家级产业基金、人民币私募股权基金、L2F光源创业者基金等数十家顶尖机构。快手联合创始人杨远熙也以个人身份参与了此次增资。
增资全部完成后，快手对可灵AI的持股份额将稀释至68.33%，但仍然保持绝对控股地位。在新增资方中，腾讯计划出资约13.63亿元人民币，持股比例大约为1.12%，阿里巴巴计划出资约13.63亿元，持股比例约为1.11%，百度计划出资约3.41亿元，持股比例约为0.28%。
快手借助可灵寻求突破
自24年6月发布以来，可灵展现出快速增长的态势，近两年商业化表现十分出色。根据披露，截至2025年12月31日，可灵的收入总计约为11亿元，而今年第一季度收入便达到6.5亿元，同比增长了300%。2026年3月，可灵AI的年化收入运行率（ARR）已接近5亿美元大关。
在运营层面，可灵同样表现不俗。截至2026年6月底，可灵全球累计用户数突破了1亿，业务覆盖了224个国家及地区，服务企业客户接近5万家，与2025年末数据相比，全球用户、企业客户规模在半年内同步提升了67%。
可灵取得亮眼表现，得益于其独特的全球化战略布局。从上线初期开始，可灵就将业务重心放在了北美、欧洲、日韩、东南亚等海外市场。一方面，主动规避了国内与字节即梦的同质化竞争；另一方面，海外创作者、中小企业的付费意愿更强，可灵凭借更有利的定价策略、更强的画面可控性，在Sora等海外竞品尚未成熟或退场的战略窗口期，凭借先发优势迅速占领全球市场份额，完成了海外用户心智的占领。目前，公司超过70%的营收来自海外市场。
在商业化路径上，可灵显示出了更高的效率，产品公测仅仅48天便上线了分级付费体系，精准筛选出高价值客群，多款产品长期位居多国工具类App收入榜前列。同时，依托独家功能Motion Control迅速形成了病毒式二创传播，大幅降低了自然获客成本，成为国内少数不依赖本土流量而实现海外商业化的AI模型企业。
而随着本轮融资的完成，30亿美元的资金无疑为可灵提供了更强大的扩张动力，有望帮助其在竞争对手补齐竞争力之前，进一步抢占和巩固出海的黄金发展期。
相较之下，可灵的快速扩张与国内短视频存量竞争加剧形成鲜明对比。近两年，快手的主业增速持续放缓，二级市场长期对其估值有所折价。2021年上市后，快手股价曾一度达到417.8港元。