在全球面板产业的竞争格局中，京东方与TCL华星被视作两大领军者，而惠科股份的面板出货量紧随其后，在业内被称为“面板三哥”。不过，有件事颇为引人注目，惠科股份在首次公开募股的第一天，其市值便超越了京东方。
01、“面板三哥”，源自华强北 在显示面板领域，惠科股份作为一个重要的新进入者，成功登陆深交所。6月26日，惠科股份正式挂牌交易，盘中股价一度飙升630%，市值迅速攀升至5000亿元。尽管最终收盘市值回落至3065亿元，但相比京东方仍有近200亿元的差距。不少业内人士表示，“一个新的面板行业领军企业出现了”。尽管许多人未曾直接接触惠科股份，但日常生活中广泛应用的显示屏中，有很大一部分源自这家公司。特别是在大尺寸液晶电视面板市场，全球平均每七块电视屏幕，就有一块出自惠科股份。关于惠科股份的创业历程，创始人王智勇曾这样评价：“我们是白手起家的，从华强北一步步走出来。” 王智勇于1970年出生于重庆。上世纪90年代，他辗转至广东，并在华强北扎根，借助当地发达的电子制造产业链，从最初的生产线组装代工起家。2001年，年仅31岁的王智勇创立了惠科电子有限公司，迈出了创业的关键一步，公司早期主要承接CRT显示器和电视、电脑等产品的代工制造。
王智勇创业期间，恰逢电子产业经历大变革的时代。科技领域一度面临“缺芯少屏”的局面，其中“屏”指的就是LCD液晶面板。为了争夺市场主导权，国内面板生产商与日本、韩国的公司展开了激烈的较量。从第一代的CRT技术发展到LCD、OLED等，每一次技术迭代都引发了行业的巨变。王智勇曾提及：“回望过去，从华强北走出的企业很难存活至今，仅存寥寥数家。” 惠科股份的转折点发生在2014年。当时公司团队与重庆巴南区政府一同外出考察，参观了友达光电和群创光电这两家面板制造的龙头企业，被工厂的先进自动化设备深深吸引。当晚，团队成员在宾馆的地上围坐讨论，越聊越激动，最终形成共识：要投身高端制造，建设自己的面板工厂。
王智勇曾解释过选择投身面板制造的原因，他认为整机代工利润微薄且资金回笼慢，“做面板比做整机更艰难”。从产业发展的角度来看，他也预见面板产业链将日益完整。当时主流面板厂的大尺寸生产线主要以8.5世代线为主，中小尺寸产品则依赖5代到6代线。王智勇与团队经过深思熟虑，决定走差异化道路，直接投资建设8.6世代线，专注于大尺寸面板产品。
聚焦及差异化的战略选择，改变了惠科股份的发展轨迹，使其在激烈的市场竞争中得以生存并稳固地位。2018年前后，中国面板厂商开始实施规模化扩张策略，逐步重塑行业版图。到了2024年，全球液晶电视面板市场中，中国厂商的市场占有率达到约七成，其中惠科股份位列行业第三。
群智咨询发布的数据显示，2024年，惠科股份在电视面板、显示器面板以及智能手机面板的出货量面积上，分别位居全球第三、第四和第三的位置，而其在85英寸LCD电视面板出货量面积方面更是一骑绝尘，位居全球之首。
02、地方国资的支持 成功进入面板制造领域后，加上原先积累的终端制造能力，支撑起惠科股份数百亿的年营收。2023年至2025年，公司营收从358.24亿元增长至408.97亿元，同期归属于母公司股东的净利润从25.82亿元提升到38.01亿元。在数百亿的营收构成中，半导体显示面板（含TV面板与IT面板）始终是惠科股份收入的主要来源，自2022年以来占比持续维持在七成以上。
半导体显示面板业务以外，惠科股份还涉足智能显示终端领域。公司生产的安防显示器、智能健身镜等产品已实现量产并销售，目前这部分业务在公司总营收中的占比还不到三成。
进入2026年，面板行业迎来新一轮的增长机遇。随着AI技术的广泛应用，手机、PC等终端设备加速技术融合，新一轮替换周期正逐步启动。Canalys分析指出，未来五年AI手机市场的复合年增长率将达到63%。惠科股份选择在这个时间点完成IPO，无疑是精准把握了市场时机，有效地抓住了行业发展的浪潮。
