每经记者：蔡鼎 每经编辑：黄胜
7月9日晚上，有色金属行业的领军企业紫金矿业（SH601899，股价27.62元，市值达到7344亿元）发布了关于2026年上半年的业绩预告。紫金矿业表示，在2026年上半年，公司预计能实现归属于上市公司股东的净利润约为391亿元，同比提升幅度是68%，相比较去年同期的约232.92亿元盈利，有了显著增长；同时，预计实现扣非净利润约379亿元，同比增长比例达到75%，而上年同期这一数字是216.24亿元。
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图片来源：紫金矿业2026年上半年业绩预告
紫金矿业在公告中提到，这份预告所依据的数据只是初步计算的结果，还未经过会计师事务所的审计，最终精确的财务数据需要等公司正式发布的2026年半年报。不过，公司认为没有任何重大不确定因素会影响本次业绩预告的准确性。
二季度归母净利润环比预估会有约5.27%的下降
根据紫金矿业发布的2026年一季报，今年第一季度公司实现了归母净利润200.79亿元，扣非净利润则为184.59亿元。基于这些数据，可以推算出紫金矿业预计在2026年第二季度实现的归母净利润是190.21亿元，环比减少了大约5.27%；而预计的扣非净利润为194.41亿元，环比则增长了约5%。
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图片来源：紫金矿业2026年一季报
另据Wind金融终端提供的数据，2025年第二季度，紫金矿业的归母净利润为131.25亿元，扣非净利润为117.43亿元。由此推算，紫金矿业预计在2026年第二季度实现的归母净利润相比去年同期将增长约44.92%，扣非净利润的增长比例预计为65.55%。
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图片来源：Wind
关于今年上半年业绩预增的缘由，紫金矿业的解释是，尽管报告期内金属市场价格出现了波动，行业整体也面对了多重外部干扰，但公司的各项主营业务还是在稳步前进。在主要矿产品的产量方面，报告期内，紫金矿业的矿产金产量为47吨，同比增长了15%；矿产铜（不包括卡莫阿权益）的产量为48万吨，同比增加了5%；当量碳酸锂的产量为4.3万吨，同比剧增了514%。
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图片来源：紫金矿业2026年上半年业绩预告
同时，报告期内，紫金矿业的产品销售价格同比有了大幅度的提升；稀贵金属（包括钼、钨、锡）、硫精矿、硫酸等产品的利润也同比出现了大幅增长。
年内金价自高点已经下跌超过26%，但紫金矿业的产量却实现了增长
在业绩预告中，紫金矿业还透露，报告期内，紫金黄金国际收购的阿基姆金矿与瑞果多金矿持续不断地增加了产量；巨龙铜矿的产量也在稳步提升；公司的锂板块业务进行得非常顺利，马诺诺锂矿项目在2026年5月成功实现了重介质选矿投产，比原计划提前了约1个月，而冶炼的一系列工程计划在2026年12月完成建设；第三季度盐湖锂矿、拉果措盐湖锂矿以及湘源硬岩锂矿的产能都在稳步提升；安徽沙坪沟钼矿选矿项目在2026年6月中旬正式开工建设，预计建成投产后，每年能生产钼大约2.21万吨。
《每日经济新闻》记者观察到，市场对于美联储货币政策预期的变动非常迅速，这导致美元实际利率中枢大幅上移，从而减弱了黄金这类无息资产对投资者的吸引力，对黄金估值形成了直接的压制。
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图片来源：Wind
Wind金融终端的数据显示，在2026年上半年，伦敦金在1月29日盘中达到了5598.75美元/盎司的历史最高点之后，就开始了震荡下行的走势。直到稿件发布时，伦敦金现价约为4103.077美元/盎司，相较于历史高点累计下跌超过了26%。
在全球金价在半年内下跌超过26%的背景下，紫金矿业的矿产金产量实现了15%（达到47吨）的增长。其中，关键的增长主要来源于去年并购的阿基姆金矿与瑞果多金矿。在价格下行的周期中，紫金矿业通过海外并购项目的快速投产和产能的释放，实现了“以量补价”，从而对冲了金价回调可能带来的业绩影响。
虽然今年上半年黄金市场遭遇了震荡向下的行情，但铜价则受到AI建设热潮的长期需求支撑而稳步上升。高盛预测，到2030年，全球数据中心电力需求将增长165%，这将在未来十年内贡献超过60%的铜需求增量。
每日经济新闻
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