财联社7月11日讯（记者高艳云）券商业绩披露季进入高潮阶段。
7月10日，中信证券发布报告，称预计2026年上半年度归属于母公司所有者的净利润达到233.43亿元，同比增长69.59%。中信证券单季净利已经连续两个季度超过百亿（Q1为102.16亿，Q2为131.27亿，环比增长28%）。
由此，200亿级净利阵营形成了“双寡头”格局，另一位代表为国泰海通（200.03亿–205.11亿元），二者共同将行业盈利水平推向了新高度。
目前，已有10家券商或相关上市主体披露了上半年业绩，全部实现增长，其中6家增幅超过一倍。
券商业绩增长的表面现象背后，是增长质量的明显分化：科创投资为高“含科量”券商贡献了高毛利、可持续的增量利润，成为业绩爆发的核心动力；合并重组带来的效能释放具有阶段性特征，为国泰海通等券商提供中期支撑；而低基数修复驱动的中小券商增长，本质是周期回暖下的被动反弹，缺乏技术壁垒和规模优势，一旦基数效应消失，弹性将迅速减弱。
“不翻倍，不科创，不券商。”一位市场人士用十二个字精辟概括了券商业绩的新格局。
6家券商业绩翻倍
相比之下，招商证券（100亿元–110亿元）、中金公司（77.08亿元–82.27亿元）位列第二梯队，与“双寡头”存在一定差距。
已披露业绩的中部券商净利润介于17亿至33亿元之间，包括长江证券（31.26亿–33亿元）、财通证券（18.40亿–19.5亿元）及中泰证券（17.52亿元），构成行业中的中坚力量。
目前已披露业绩的3家规模较小券商为财达证券（7.12亿元-8.09亿元）、华鑫股份（4.02亿元）、天风证券（1.64亿元-2.46亿元）
10家已披露券商全部实现同比增长，其中6家同比增幅超过一倍，包括国泰海通（扣非归母净利增164%-171%）、招商证券（93%-112%）、中泰证券（146.31%）、财达证券（90%-116%）、天风证券（429.03%-693.55%）、华源证券（170%）。天风证券、华源证券受益于低基数修复，属于“弹性型增长”。
需要指出的是，截至7月10日，A股43家上市券商中仅10家披露业绩，剩余多数公司的基本面还有待进一步的检验。
“科创”成为业绩增长的解释关键
不同于常规的业绩分析，部分券商在说明增长原因时，特别强调了“科创”这一关键词，“科创”已从业务标识转化为业绩变动的核心解释。
财通证券提到，全力建设科创型、服务型、平台型和变革型“四型财通”。公司坚持“科创型财通”的首要战略地位，构建“投资+投行+财富”三驾马车并行的业务体系，打造适配科创企业全发展阶段需求的科技金融服务框架，不断优化服务实体经济发展、促进两新深度融合的效果。
此外，中信证券强调“强化科技赋能引领发展”，长江证券提到服务科技产业创新等“四个服务”的核心定位，招商证券表示公司确立“打造科技引领、协同致胜的中国领先投资银行”的战略发展方向。
全业务领域的综合发力依然是行业增长的基础。中泰证券提到财富管理、投资交易、资产管理、投资银行等业务收入同步增长；华鑫股份称，公司业绩提升的主要原因是经纪业务收入、资管业务收入、投资业务收入和信用业务收入全部增长。
财达证券表示财富管理与机构业务、证券投资业务收入同比大幅增长；中金公司指出，报告期内投资银行、股票业务、财富管理等六柱核心业务协同发展，国际业务同步实现良好表现；国泰海通称财富管理、投资银行、机构与交易、投资管理等业务收入同比大幅增长。
卖方观点：全行业券商直投、跟投浮盈集中兑现
国信证券非银首席孔祥在研报中指出，2026年业绩超预期的关键因素体现为三个方面：
第一，制度红利进入集中释放阶段。科创板强制跟投加上创业板对未盈利