段永平，加仓泡泡玛特

继续买入泡泡玛特！

7月10日，港交所最新公布的权益信息揭示，段永平再次增持泡泡玛特股票，持股数量从9127.28万股增至1.02亿股，持股比例从6.85%提升至7.65%，这次增持的最终申报日是7月6日。

这是段永平今年5月正式开始建仓之后的又一次大规模增持。按照泡泡玛特7月10日收盘价150.7港元计算，其最新持仓市值已经达到大约153.5亿港元。

值得注意的是，同一天，针对“茅台和泡泡玛特只能选其一”的问题，段永平再次表达了自己的看法：“若看未来十年，茅台更稳妥，泡泡的升值空间更大。”

持股数量超过1亿股，持股比例提升至7.65%

港交所披露的资料说明，段永平以每股150港元的均价买入1059万股泡泡玛特，花费了大约15.89亿港元，再一次大举加码。截至7月6日，段永平持有的泡泡玛特股份增加至大约1.02亿股，占公司已发行股份的7.65%，相比之前披露的6.85%有明显的增长。

事实上，自今年5月起，段永平几乎持续不断地在买入。

5月27日，港交所的权益披露信息显示，段永平和他掌控的H&H投资一起增持泡泡玛特股票，一致行动人的持股比例达到5.69%，首次达到强制披露标准，也一下子变成了仅次于创始人王宁的第二大股东。

当时披露的信息指出，他于5月25日以大约150港元/股的平均价格买入982.32万股，花费了大约14.7亿港元。

没过多久，6月3日港交所再次披露，段永平在5月28日继续增持466万股泡泡玛特，成交均价约为162.5港元/股，涉及资金大约7.57亿港元，持股比例进一步上升至6.04%。

此后，段永平还通过卖出看跌期权的方式逐步积累股份，例如最近的一次很可能就是卖出了大量行权价为150港元/股的看跌期权，最终因为泡泡玛特的股价跌破150港元/股，卖出的看跌期权被行使买入股票，使得他的最新持股比例达到了7.65%。

到7月10日收盘时，泡泡玛特报收150.7港元/股，下跌了0.2%，最新总市值约为2007亿港元。根据最新持股计算，段永平持有的股份对应市值约为153.5亿港元。

“泡泡的核心价值，并非仅限爆款IP”

相较于市场更多关注股价的起落，段永平更为强调长期的商业模式。

5月7日，段永平公开表示，已将自己持有的全部中国神华换成泡泡玛特，开始用真金白银切实建仓，之后又多次持续增持。在他眼中，泡泡玛特的核心竞争力，并非某个单一的爆款IP，而是已经构建起系统性的商业护城河。

他曾经说，泡泡玛特的核心价值，不只是拥有LABUBU等热门IP，而是在长期的运营中形成了IP孵化、产品开发、渠道建构、会员维护等完整体系。“这些壁垒不能确保潮玩永远受到欢迎，但能确保喜欢潮玩的人会持续关注泡泡玛特。”

对于投资策略，段永平最近也做了更全面的说明。

7月10日，段永平在社交平台上表示，目前泡泡玛特的市值大约是2000亿港元，去年已经赚取了130亿元人民币的利润，商业模式已经通畅，企业文化很好。只要未来消费者对于“情绪价值”的需求持续存在，公司未来10年至20年的平均盈利很可能会不低于当前水平。

他同时指出，这只是基于他对商业和消费需求的理解，不保证一定准确，但他更关心的是未来10年至20年的长期价值，而非短期的盈利变化。

持续表达对泡泡玛特的支持态度

近期，段永平频繁在社交平台上讨论泡泡玛特。

7月10日，有网友提出，如果只能在茅台与泡泡玛特中选一个进行长期持有，他回应：“从未来十年的角度看，茅台更稳定，泡泡的增值潜力更大。”不过，他也提醒，增值空间更大可能意味着波动性也会更大，不排除短期内甚至长期会出现亏损的情况。

7月6日，有家长抱怨孩子沉迷玩偶，认为玩物丧志。段永平回应道：“你有点老气了……人需要有点能让开心的东西，别总是苦着脸装作在干大事业的样子。”