财联社7月12日报导，若宇（编辑）整理了近期十大券商的投行策略观点，内容如下所示：
中信证券：博弈缓和后需留意部分非AI板块的复苏迹象
自今年3月起的三个关键主题驱动了A股三条K线形态分化：全球市场中的AI与非AI板块比照，A股特有的“碳基”与“硅基”对立逻辑，以及6月以来国产AI比全球AI表现出的独立超额收益。其中既有因景气度差异而产生的合理分野，这种分化在国际化市场中较为普遍；也包含情绪及资金流向造成的额外波动。随着更多产品完成被动调仓，情绪及资金影响将逐步减弱。资金博弈降温后，需重视非AI板块的修复动力。
配置策略方面，AI领域建议关注供给受限、估值回稳、中下游环节的个股，包括云服务商、存储芯片、服务器、燃气轮机、柴油发电机组等。非AI领域可配置部分基础金属（铜、锡）、新能源转型板块（静待产业链负面情绪消化，回归基本面成长）以及化工品（制冷剂、磷化工、氨纶、染料、炼化布局）。此外，含出海逻辑且筹码集中度较高的创新药企业值得持续关注，最新发布的新版国家基药目录是自2018年以来的首次调整，可能显著提升部分企业盈利预期。现继续持有低估值券商股，短期或受流动性收紧等因素影响，但下半年有望逐步缓解，投资收益与中报业绩将成为短期逻辑主线，中长期可关注中资企业海外投融资浪潮中的全球化布局机遇。
华安证券：短期市场风险可控 当前正值布局良机
展望未来，科技股业绩验证高景气度、大型IPO预期以及海外市场波动预期等多重因素将协同作用，推动市场呈波动式慢涨态势，但整体上行节奏将低于今年2季度。通信等AI主线行业近期调整基本到位，后续或再次挑战历史高点。配置思路上，产业景气度强劲而经济周期仍处弱位，重视成长产业配置的逻辑依然清晰。第一阶段业绩主线的涨幅虽已较大，但行情尚未终结，围绕AI产业趋势加大仓位依然十分关键，其中上中游算力硬件环节最受关注，产业链完整且投资容量充足，目前正吸引机构集中配置。即便部分环节出现阶段性交易过热，但赛道宽广具备调整换股空间，当交易热度降温且换手率降至较低水平时可积极布局。
重点关注两条投资主线及节奏：第一条主线聚焦AI产业链尤其是中上游算力硬件环节，电子板块中期机会仍存，但短期通信板块性价比更突出。建议短期加码光模块、PCB、CPO、光纤、液冷、数据中心等算力配套设备。第二条主线为AI链传导受益领域，覆盖军工、工业机器人、游戏、软件等板块。
国金证券：交易杠杆收敛后的市场观察
交易端杠杆收窄是推动日韩中科技股波动的关键，从历史经验看，热门板块交易集中度仍需时间消化，调整过程将历时较久。交易性波动过后，基本面趋势才是判定行情是否见顶的最终标准。中东局势再起波澜后，能源价格底部有望企稳，但能源供应链不稳与美高利率仍制约新兴市场复苏。旧主线后期与新主线压制并存阶段，需保持积极防御策略。
配置建议有三个方向：首先，能源价格进入低位确认期，承接中国制造业流量的煤炭与电力组合具备α收益，石化板块面临估值修复机会。其次，AI领域投资进入过热尾声，应控制仓位并聚焦高弹性资产，材料与设备是重要配置方向，包括半导体/AI材料、半导体设备与制造，既可应对通胀压力，也适合"滞胀"前期的防御配置。第三，受高利率环境影响的南方国家与中国制造业进入徘徊期，可左侧布局工业金属、工程机械、电网设备及炼化板块。
兴业证券：剧烈震荡中显现积极变化信号
近期海外流动性收紧与市场情绪疲软、全球AI产业叙事这两个主导市场调整的核心因素已出现关键变化，市场或将迎来新阶段...
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