◎记者 赵明超 近期，半导体板块成了市场资金的热门。观察半导体主题ETF的数据可以发现，15个交易日里净流入的资金量超过了1000亿元，成交额和基金份额都创下了最高纪录。前期虽然大涨，但最近半导体相关个股的震荡明显增多，未来行情能不能继续强劲，让很多投资者关注。
大量资金积极流入半导体板块 7月10日当天，半导体板块表现十分抢眼，不少半导体主题ETF的成交额创下新高。比如，半导体设备ETF国泰成交额达到了123.39亿元，刷新了其上市以来的纪录。之前它的最高成交额是97.53亿元。另一个基金科创半导体ETF华夏，7月10日的成交额也达到了107.53亿元，超越了过去81.78亿元的纪录。
可见这些ETF成交额猛增的背后，是大量资金在积极买入。根据Wind的信息，7月10日单一交易日，半导体主题ETF就净吸引了209.74亿元资金。其中，半导体设备ETF国泰、科创半导体ETF华夏、半导体设备ETF易方达分别净流入46.57亿元、35.34亿元和超过20亿元的资金。
回顾更长的时间段，从6月22日到7月10日，持续的资金流入让半导体主题ETF累积净流入1024.69亿元。这段时间里，科创半导体ETF华夏净流入207.25亿元，半导体设备ETF国泰净流入173.84亿元，半导体设备ETF易方达净流入95.72亿元。此外，科创芯片ETF嘉实、半导体设备ETF广发等多个ETF的净流入金额都超过了60亿元。
随着资金不断流入，截至7月10日，科创半导体ETF华夏、半导体设备ETF广发等ETF的份额创新高。同时，最近新发行了不少半导体主题ETF开始交易。科创芯片设计ETF招商在7月10日上市，根据7月3日的持有人信息，机构投资者占比26.74%。前十名持有人中包括东方财富、国信证券、国泰海通证券等机构。科创芯片设计ETF富国和科创芯片设计ETF永赢也在7月9日上市，但这两只ETF的持有人主要是个人投资者，占比超过98%。
半导体板块近期波动加大 在半导体板块的日常表现中，最近几天的波动度明显增加。7月9日，半导体主题ETF集体出现涨停的情况。但7月10日，这些ETF却领跌，其中不少跌幅超过了6%。
金信基金基金经理孔学兵指出，第二季度以来，国产半导体的各个细分领域都大幅上涨。现在估值已经比较高，接下来可能进入业绩验证的阶段，波动性可能会更大。他提到，当前市场买卖AI产业链的核心思路，正在从单纯追求资本开支和算力增长，转变为关注可持续的现金流和真实的盈利能力。
孔学兵建议，对于市场短期内的热度应该适当降低关注，更加重视产业的长期逻辑。他强调，应该集中关注那些在核心环节占据优势、技术门槛高、与龙头企业深度合作且尚未被市场充分认可的高科技公司。
谈及半导体板块的未来，圆信永丰基金权益投资部总监胡春霞认为，AI算力需求的快速提升带动了存储和逻辑芯片的景气度，国内外大型存储企业的盈利能力显著增强。三星、SK海力士、美光这三家海外制造商集体大幅增加了资本开支。国内的两家存储企业也在加速扩张产能，这些都让设备需求变得更加明确。从长期来看，半导体行业的收入增长潜力依然巨大。她看好那些在扩产周期中最早受益的半导体设备公司，特别是技术领先且供应紧张的设备制造商，同时认为半导体材料的国产替代以及晶圆投片量的增加会带来持续的景气。
摩根士丹利基金基金经理李子扬的看法是，全球头部企业的设备采购计划锁定了未来的长期需求，半导体设备板块在2026至2027年有明显的两年上行周期。综合判断，半导体板块目前还处在中段行情。他建议投资者可以重点关注那些市场预期存在偏差、尚未得到充分价格认可的股票。不过他也提醒，海外加息的预期仍然存在，如果未来海外经济和就业数据持续强于预期
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