房价，真的开始止跌了！

最近房价似乎真的开始企稳了。下降的范围虽小，但传递的信号却很强烈。

前不久，中指院发布了今年上半年的房地产市场数据。数据内容详尽，数量也相当可观。在这众多数据里，隐约出现了一丝房价止跌的迹象。

说实话，我见到这份数据时，心里还是有些振奋的。过去几年，我们一直盼着房价止跌，就像等待戈多那样充满了耐心，当真的看到信号时，反而有点不敢相信。

现在从专业角度出发，用尽量简单的话来解析这些数据，给大家做一个说明。先说说新房市场的情况。

根据中指院的数据，今年上半年百城新房销售面积比去年同期减少了12%。上半年整体还是在下滑，但细看之下，就能发现一些变化。一季度百城新房销售面积同比下跌了21%，到了二季度情况开始好转。4月份百城新房销售面积停止下滑，5月和6月同比分别微跌5%和6%。特别值得注意的是一线城市，二季度它们的新房销售面积同比开始上涨。四大一线城市在4月份同比增长了19%，5月份增长10%，6月份保持持平。

一线城市通常引领市场走势，它们新房销售面积率先转正，这可以说是楼市触底的第一个信号。新房价格方面，上半年百城新房均价上涨了0.59%，但这个涨幅比去年下半年收窄了0.82个百分点。新房价格的上涨更多是因为四代住宅和五代住宅的推出，这些产品价格较高，参考价值不大。真正需要关注的还是新房库存情况。

今年3月份，百城新房库存结束了一年多来的持续增加态势，转为下滑，到5月末已经连续三个月在减少。中指院的数据显示，重点50城可售库存去化周期为23.5个月，其中一线城市是13.3个月，二线城市23.6个月，三线城市则是32.4个月。新房库存不再持续增加，反而开始减少，这是楼市触底的第二个信号。

二手房更能反映市场的真实动态。今年上半年，重点城市的二手房成交热度相比往年同期有明显提升。

中指院的数据表明，今年上半年重点30城二手房成交了96万套，同比增长了6%。二季度市场热度持续上升，单月同比增幅都超过了10%。甚至到了6月份，重点30城的二手房成交热度还有所增加，同比去年增长了14%。在二手房价上，上半年百城二手房价同比下跌了2.9%，相比2024年和2025年已经明显收窄。上半年的跌幅主要来自一季度，进入3月份之后跌幅逐渐收窄。二季度百城二手房价跌幅在窄幅波动，并未扩大。另外，也出现了一个积极的现象，就是上海和深圳这两个领先城市出现了明显的二手房止跌迹象。

上海二手房从3月份起连续4个月环比上涨，深圳在6月份环比也转为上涨。强势城市的房价出现连续上涨，这可以说是楼市触底的第三个信号。另一个值得关注的点是二手房挂牌量。从去年年底到现在，多数城市的二手房挂牌量持续回落。截至5月底，25个重点城市的二手房挂牌量为211万套，比去年10月减少了5%。其中北京和上海的下降尤为明显，北京二手房挂牌量同比减少了17%，上海则减少了26%。

如果只有一个信号出现，还不足以证明房地产即将触底。但当新房销售面积、新房库存、二手房价格、二手房挂牌量这些关键数据都显示出拐点迹象时，触底的趋势就越来越明显了。

当前市场情绪低迷，如果一提房地产触底，很容易被冠以"房吹"的标签，引来不少批评。一些人认为房价还要继续下跌，他们的理由很简单，就是就业和收入还没有明显改善，凭什么断定房地产能触底，房价能停止下跌。

这种看法其实是对房地产周期规律缺乏了解，仅凭个人想象得出的结论。我研究了过去百年间十几个房地产泡沫破裂后的周期复苏案例，发现在漫长的下跌、触底、复苏过程中，确实存在一个完整的修复传导链条。

这套房地产修复的逻辑链条，可以从多个角度来理解...