◎记者 胡尧 最近一段日子，南向资金净买入港股的数额持续攀升。资本对港股成长股的兴趣日渐浓厚，股市能否由此开启上行的新篇章，成了人们热议的话题。统计数字显示，7月13日、14日和15日，南向资金分别往港股投入90.38亿港元、109.96亿港元以及133.63亿港元，累计差不多350亿港元。市场走势方面，7月17日以前，恒生指数与恒生科技指数出现了连续的反弹行情，互联网平台、创新医药、新兴消费这些行业板块轮番经历上涨。不少互联网行业龙头企业股价触及了本轮高点，整体市场气氛比之前有了些起色。
南方基金那位叫张其思的基金经理剖析说，今年至今，恒生科技指数之所以表现欠佳，关键在于外部融资环境偏紧和全球市场对人工智能领域的追捧这两大方面因素。“其一，美联储坚持实施高利率政策，市场预期利率走势偏硬，造成高折现率的环境压制了港股成长股的价值评估；其二，全球范围内的科技股表现抢眼，引走了部分投资资金。”张其思进一步解释。在他看来，影响港股科技板块行情的某些不利条件正在转变。当前恒生科技指数已经跌回2024年底的位置，整体估值显得很有吸引力。就资金流动状况而言，如今市场对于美联储政策的议事日程已相当明晰，要是将来这些预期发生变动，将可能改善港股的资金面，为其成长股的价值提供支撑。同时，指数调整中被动配置进来的资金，也可能为港股科技板块的反弹增加助力。
宁涌富基金权益投资负责人翁强从全球资产配置角度出发，认为港股依然拥有产业底气和估值优势。“港股包括了众多互联网平台、人工智能应用、新兴消费等细分领域的龙头企业，它们能从人工智能产业从技术革新走向市场应用这一进程中充分受益。目前，不少核心资产仍然处于盈利增长但估值偏低的阶段，部分行业领导者尽管经营收益和现金流转趋于向好，但市价仍然低于全球范围内同类型的公司，具备较高的安全垫和投资价值。”
展望未来，翁强展望说，在融资环境预期逐步变暖、企业盈利能力逐步恢复、产业热度持续释放这些因素的支持下，港股市场从中长期视角看依然具备不错的投资价值。在这些行业中，互联网平台、制造业国际化、创新药物等领域，既能顺应产业发展趋势，也有业绩作为依托，或将成为市场关注的焦点所在。
广发基金指数投资部那位名叫夏浩洋的基金经理指出，在好几个利好要素相互作用下，近期港股市场连续上行。伴随腾讯混元Hy3、美团LongCat-2.0这些大模型相继问世，人工智能产业领域的刺激因素逐步落地，而人工智能硬件板块的估值泡沫有所消化，投资资金开始重新审视港股里那些调整充分的科技资产。“受市场竞争等背景因素影响，先前部分港股科技旗舰企业的盈利预期持续下调。不过根据最新公布的财务数据，部分企业营业收入和利润增长速度已经显露出稳定态势，人工智能业务正逐一成为新的增长点。往后看，随着人工智能产品商业化不断深入，企业经营能力有望更进一步增强，港股科技板块在盈利前景和估值水平上都有一定提升余地。”夏浩洋补充道。
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