金价持续下跌。6月23日，国际黄金市场出现显著回调，现货黄金与期货黄金同步下跌，国内黄金市场也随之走弱，形成内外市场共同走低的局面。截至记者发稿时，伦敦金现价报4098.451美元/盎司，日内下跌1.97%，盘中最低触及4090.5美元/盎司，跌破4100美元/盎司关口，创下自6月11日以来的新低。从更长时间来看，伦敦金现价的年内涨幅已全部回吐，较年初近5600美元/盎司的历史高点，累计跌幅超过25%。国际期货市场与现货市场走势保持一致，同步下行。截至记者发稿，COMEX黄金期货当日下跌2.19%，报价4110.7美元/盎司，盘中最低下探至4108.2美元/盎司，整体波动节奏与现货市场相符。国内黄金市场也大幅下跌，内外市场形成共振。截至6月23日下午收盘，上海黄金交易所黄金T+D下跌1.65%，报898.41元/克；上海期货交易所黄金期货主力合约跌幅达2.04%，报897.9元/克，国内期现金价双双跌破900元/克整数关口。
「文章配图-1」 “本轮金价持续疲软由多重要素共同推动。”排排网财富研究员张鹏远分析，美债实际利率与美元同步增强，显著提升了黄金持有机会成本；全球地缘冲突阶段性缓和，市场避险配置需求明显降温；加之前期金价大涨后大量多头集中离场，形成抛压踩踏，进一步加速金价下行。关于后市走向，张鹏远判断，当前高利率环境尚未发生根本性变化，美元和美债收益率将持续压制金价上行动能，短期行情可能维持低位震荡筑底格局。若后续美国通胀数据再度超出预期，美联储紧缩力度加大，金价仍存在下探更深层级的可能，但大幅深跌空间有限，全球各国央行持续购金将形成较强底部支撑。
在张鹏远看来，9月美联储议息会议是一个重要的时间节点。一旦政策路径重新转向宽松定价，黄金才有望启动持续性上涨行情；否则，金价可能继续在区间内反复震荡。从中长期角度，美元信用逐步弱化、全球去美元化趋势、各国央行持续购金的核心逻辑未曾改变，黄金长期配置价值仍然存在。
“近期金价明显从高位回落，更多是前期涨幅过度后的调整，并非黄金长期逻辑突然消失。”尚艺基金总经理王峥指出，年初金价一度冲得很高，市场将降息预期、避险需求、央行购金等利好因素已经充分交易。进入6月后，美联储释放偏鹰派信号，美元和利率预期增强，黄金持有成本上升，加上地缘风险阶段性缓和，短期避险买盘退潮，金价进入重新寻找合理估值的调整阶段。王峥进一步强调，短期金价可能以震荡运行为主，后续行情关键取决于三大变量：美联储货币政策预期、美元指数强弱、全球地缘风险是否再度升温。若美联储加息预期持续强化，金价可能继续承压；但若是美国经济数据走弱、美元回落，或者避险情绪重新攀升，黄金有望出现修复。长期来看，央行购金、全球资产配置分散化逻辑不变，黄金依然具备投资机会，只是价格波动幅度会显著扩大。
在投资策略方面，王峥表示，黄金依旧具备资产配置价值，但短期追涨博弈不适宜。对普通投资者而言，黄金更适合作为组合里的防守资产，用以对冲货币贬值、通胀和地缘风险，而不是重仓押注方向。具体操作层面：持仓投资者可保留底仓长期持有，仓位较重者可借反弹机会减仓，降低账户波动；尚未布局黄金的投资者，不建议一次性满仓入局，宜逢回调分批建仓。若以投资保值为目的，不建议入手溢价较高的黄金首饰，黄金ETF是更适配普通投资者的标准化配置工具。
记者：陆怡雯 文字编辑：陈偲 版面编辑：毕丹丹 —— / 好文推荐 / —— 今年G7峰会谈了哪些内容 丁向群、潘功胜、吴清、朱鹤新最新表态 日本央行加息至1995年来最高水平 美股AI牛市到头了吗 溜溜梅上市首日暴涨193% 小红书被传将“秘密递表”港股 长春官方预警：一汽或面临“被重组”压力 证监会
