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本报（chinatimes.net.cn）记者王敬 北京报道
云南旅游股份有限公司（下称“云南旅游”，002059.SZ）将“文化+旅游+科技”战略视为转型的关键动力，但现实并未如预期发展，公司在亏损的困境里苦苦支撑，希望找到新的出路。
新近，云南旅游公布了2026年半年度业绩预告，显示上半年归母净利润将亏损1亿元到1.5亿元，亏损的幅度比之前更大。特别要提及的是，这已经是云南旅游自2021年以来连续五年出现亏损。查看具体数据，2021年至2025年这四年间，公司归母净利润分别为3.26亿元、2.81亿元、4.27亿元、2810.15万元和3.30亿元的负数。如果关联2026年上半年预计的亏损，五年半总计的亏损额接近15亿元。
公司持续亏损的根本原因，并非暂时性的仲裁收入回冲，而是重金投资的旅游文化科技板块进展未达目标，再加上传统旅游业务的客源结构变化导致收入减少。
7月20日，云南旅游董秘办的一位代表告诉《华夏时报》记者：“公司拓展旅游文化科技板块的业务属于投资推动型，近年来，受到房地产市场宏观环境的影响，房地产开发商在拿地时变得更加审慎，各地土地成交数量减少，直接导致地方政府平台公司在投资大型综合性文旅项目时，投资意愿和实际能力均有所放缓，部分意向项目的推进速度也慢了下来。”
房地产市场的下行引发了连锁效应，导致项目推进的速度减慢
云南旅游的业务主要分布在旅游文化科技、文旅综合体运营和旅游综合服务三大板块。
根据公告，公司预计2026年上半年归属于上市公司股东的净利润将减少1亿元到1.5亿元，与去年同期的9691.99万元亏损相比有所增加，增亏比例在3.18%到54.77%之间；扣除非经常性损益的净利润预计亏损1.1亿元到1.65亿元，与去年同期相比增亏比例在11.47%到67.21%之间；基本每股收益的亏损幅度为0.0988元到0.1482元。
“一方面，旅游文化科技板块的项目拓展未取得应有成效，加上报告期内根据仲裁的最终决定对收入进行冲减处理，使得相关板块的收入与2025年同期相比大幅度下降，毛利润无法覆盖相关经营固定成本；另一方面，传统旅游业务在报告期内收入较2025年同期减少，影响了本期利润。”这是云南旅游对上半年预亏给出的直接原因。简短的描述背后，反映了公司新旧业务同时面临的压力。
造成此次业绩压力的重要原因之一，是仲裁案件带来的收入冲减。这桩事情要从公司全资企业华侨城（深圳）文化旅游设计有限公司（下称“设计院”）和永州湘源文化旅游有限公司（下称“永州湘源”）之间的大额合同纠纷说起。2025年4月，设计院就永州湘源未按约定支付款项向中国国际经济贸易仲裁委员会提起仲裁，索要前期费用（包括创意设计费、项目管理费、品牌输入费）、室内设备进度款等总计约1.51亿元。随后，永州湘源提出了反请求，索赔金额达1.87亿元。到了2026年5月，仲裁庭做出了最终的裁决，酌情支持了前期费用3270万元（其中创意设计费部分是仲裁庭考虑到合同中未明确具体评审依据和标准而酌情支持了70%），室内设备进度款1187.84万元（仲裁庭采用预算评审价格作为计算进度款的依据，并明确指出该价格并非最终结算价格，如果双方对此仍有争议，可以另行协商或依法维权），驳回了设计院其余全部的仲裁请求，同时只支持了永州湘源少量律师费的赔偿请求。针对没有得到支持的金额，后续可以在不超过10亿元项目总承包合同总额范围内通过协商或结算继续主张，但仲裁结果已经对当期收入造成一定的冲减效果。
2019年，公司完成了资产重组，以约20.17亿元的价格全资收购了深圳华侨城文化旅游科技股份有限公司（后来改名为“深圳华侨城文化旅游科技集团有限公司”，简称“文旅科技子公司”），以此进入旅游文化科技板块的布局。
在公司发展的初期，该板块曾一度是云南旅游收入最高的一块业务，但现在却变成了上市公司业绩的负担。从收入构成来看，该板块的
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