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主动ETF的新篇章已经开启。
中国证监会主席在陆家嘴论坛的发言中，
明确表示将支持沪深交易所推出主动ETF。
谈及ETF，经验丰富的投资者并不感到生疏。
ETF的完整命名是Exchange Traded Fund，
意为可在“交易所交易”的基金。
实际上，ETF融合了两种交易模式，
属于一种特殊的基金类型。
但多数人对ETF的认知，
往往局限于指数基金这一范畴。
这种认知其实不够完整。
毋庸置疑，大多数ETF确实是指数基金，
其核心目标是跟踪特定指数，例如沪深300指数，或中证A500指数等。
对于此类ETF，
指数成分股有哪些、占比多高，
ETF基金就会相应配置。
此时，基金管理人无需主动选股，追求的目标是尽量实现与指数相似的收益，这就是典型的被动ETF。
不过ETF并非只有被动型，
主动型ETF也是其重要形态。
沪深交易所近日公布了主动ETF的业务指引，
意味着主动ETF将逐步推向市场。
主动ETF的完整称谓是主动管理交易型开放式证券投资基金。
它与被动ETF显著不同，
并非以跟踪特定指数为投资核心，而是由基金管理人自主决定投资策略，
并在交易所挂牌交易。
简而言之，主动ETF依靠投研团队的专业素养，
捕捉市场机遇，实施主动投资决策，力求取得超越业绩比较基准的回报。
这点与传统主动基金颇为相似。
但主动ETF不能仅仅专注于单一领域。
沪深交易所的指引中明确，
主动ETF的持仓证券数量不得少于30只，要求组合具备良好的流动性，避免频繁的短线操作。
此外，主动ETF依然保有ETF的关键特质，
投资者能够像买卖股票那样，
在交易时段内通过证券账户进行实时操作；并且
主动ETF支持实物申赎，每日公布申赎明细。
由此可见，主动ETF不仅承袭了ETF持仓透明、交易便利等长处，更融入了主动管理获取超额收益的特点，堪称主动管理与ETF产品形态结合的创新之作。
既然是创新产品，
主动ETF与被动ETF、传统场外主动基金，究竟有何不同呢？
不难看出，这三者都属于基金产品，
但主动ETF最突出的特点在于不再跟踪指数，
而是由基金管理人主动选择个股、主动进行资产配置，同时具备股票般的交易方式。
并非所有基金公司都能发行主动ETF。
基金公司想发行主动ETF，需要达到一定的门槛。
对于普通投资者来说，
在挑选主动ETF时，务必关注以下几个要点：
其中，不同的投资策略可能存在显著差异，
有的侧重价值投资，有的聚焦成长投资，有的策略专攻特定行业，有的则采取跨行业配置，策略各有千秋。
因此，普通投资者在选择主动ETF时，充分把握策略特点，挑选符合自身投资需求的产品至关重要。
主动ETF在海外市场已拥有近20年的发展历程。
我国发展主动ETF，能够适应资本市场的新阶段，
有助于满足居民财富管理需求，促进公募基金的高质量进步，
对提升权益投资的吸引力，强化资本市场功能，吸引中长期资金进入市场，均具有正向意义。
最后再次强调，市场存在风险，投资务必谨慎。
本篇文章不构成任何投资决策依据。
风险提示：基金投资有风险，投资需谨慎。
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