界面新闻记者 | 马越
界面新闻编辑 | 牙韩翔
明治在中国经营多年的乳制品业务，终于迎来出售的决定，此举意在止血。
7月21日，明治控股株式会社正式宣布，将把在中国的乳制品（包含饮用奶和酸奶）以及B2B业务，整体转让给上海澳雅食品有限公司，交易价格为3.20亿元人民币。
上海澳雅食品的背后母公司是澳亚集团。澳亚集团随即便在港交所发布公告，同时强调，此次交易的总代价包含基本购买价3.20亿元和调整金额，而购买价的上限设定为3.50亿元。
7月22日，界面新闻针对此交易细节进一步询问了上海澳雅食品，但截至文章发布前，仍未收到对方的明确答复。
明治控股在公告中透露，此次交易的核心是将明治（中国）投资有限公司负责的饮用奶、酸奶和乳品B2B业务，连同天津与苏州的工厂，一并转让给上海澳雅食品。不过，明治食品位于广州的工厂虽有部分乳制品业务，却不在此转让名单之内。
明治规划在2026年8月21日设立一家目标公司，用于交易前的重组工作，并预计于2026年12月31日完成交割。公告里说明，通过这次交易，明治将把目标业务移交给一个合适的发展伙伴，以此重塑在华业务结构，并将资源更集中地配置到巧克力等核心业务上。
对明治而言，将乳制品业务卖给上海澳雅食品，可以视作一个较为合理的策略。
成立于2013年的上海澳雅食品，其母公司澳亚集团，主要经营原料奶、肉牛产业及其他业务，具体包括奶牛育种和养殖、原料奶生产与销售、肉牛育种和养殖、肉牛销售、饲料加工与产品销售，以及乳制品销售和分销。
澳亚集团的核心优势在于其规模化的上游牧场，形成了从上游奶源到下游加工的完整闭环，能够在一定程度上缓冲原奶市场的周期性波动。
澳亚集团在公告中指出，目标集团的乳制品制造业务是集团原料奶生产能力的自然延伸。通过并购，业务范围将从原料奶生产扩展至更广领域，进一步巩固澳亚集团在乳制品价值链中的地位。
界面新闻得到消息，明治在天津和苏州的工厂均为成熟的乳制品生产基地，其中天津主要生产低温牛奶、酸奶和稀奶油等产品，主要供应华北市场；苏州的产品线相似，主要供给华东市场。
澳亚集团在公告中提及，通过收购，集团将获得成熟的乳制品制造设施，包括现有产能、设备和技术知识。鉴于明治乳业目前在中国拥有的部分加工产能利用率不高，澳亚集团计划在交易完成后，引入现有业务量，从而提升产能利用率。澳亚集团预估，这一举措将有助于降低单位固定成本，提高生产效率，加强供应链协同效果，并增强整体成本控制能力。
实际上，明治这次出售的中国乳制品业务在过去三年间一直承受着相当大的经营亏损。
明治在公告中展示了相关数据，2023年至2025年，本次交易目标业务的净销售额分别为3.92亿元、4.03亿元、4.22亿元，而营业利润则分别为-4.91亿元、-1.44亿元、-1.55亿元。
明治的乳制品在中国市场定位偏中高端。然而，这家公司也在之前的财报中坦承，中国的牛奶和酸奶业务遭遇发展瓶颈，同时受到“价格战”的影响。
相比之下，蒙牛、三元、君乐宝等本土乳企往往进行大规模的广告宣传和频繁的促销活动，而作为日资品牌的明治，在产品市场费用投入上相对保守，这也影响了产品的市场动销情况。
界面新闻实地走访了北京盒马等商超后发现，“明治醇壹”牛乳950ml装的定价为19.9元，同一货架上的盒马自有品牌高钙鲜牛奶950ml装特价为10.89元，三元72度鲜牛奶900ml装促销价为9.9元——明治牛奶的价格几乎是竞品的两倍。
盒马货架上的明治牛奶 图片拍摄：界面新闻 马越
酸奶的价格差异更为显著。明治在盒马出售的“佰乐益优”风味酸奶180g三瓶装售价为19.9元，比盒马自有品牌果粒酸奶180g四瓶装售价的14.9元高出不少。
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