市场风格变了吗？鑫元基金基金经理怎么看

二季度全球股市走势呈现出「AI驱动、分化明显」的显著态势。受益于AI产业链的市场和板块大幅领涨，而缺乏AI关联的市场则表现相对平淡。在美股方面，纳斯达克和标普500同步呈现显著涨幅，为AI基础设施提供支撑的芯片制造商成为上涨的核心动力。亚洲市场表现更为强劲，A股科创50、创业板指二季度涨幅居前，日经225指数与韩国综合指数的涨幅亦十分突出。相比之下，欧洲股市涨幅较为温和，受惠AI热潮的程度远不及美股与亚洲市场。可以说，全球资金持续向AI赛道集中，市场结构性分化进一步加剧。数据来源：Wind，统计区间2026.4.1-2026.6.30。指数过往业绩不代表未来表现，亦不代表基金收益。基金有风险投资需谨慎。季报披露之际，鑫元基金多位权益基金经理带来二季度复盘与后市研判，以下为各产品基金经理的市场观点与操作思路。市场总览：AI产业高景气延续，结构性机会仍是主线【陈立 鑫元基金首席权益投资官 鑫元鑫新收益基金经理】二季度权益市场AI产业高景气延续，在财报季验证下成为市场表现最强的主线。美以伊战争转入缓和，原油高位震荡后大幅回落，相关板块调整。国内经济运行呈现出口强、内需偏弱格局，消费板块整体承压。海外市场方面，美国通胀和就业数据压制了美联储宽松预期，但AI产业浪潮推动美股进一步上涨。二季度基金重点配置AI产业链、生物医药、新能源、航天等科技成长板块。AI产业景气度向更广泛的材料、设备延伸，我们也相应优化组合结构。创新药板块由于部分公司临床数据披露不及预期，基金进行了减仓。商业航天板块在流动性和风险偏好下降下进行了减仓。展望未来，AI产业作为新一轮科技革命，有望在能源、芯片、基础设施、模型及应用等方面持续涌现高景气的机会。我们将持续深耕相关产业链研究，发掘投资机会。关注创新药、新能源等中长期景气持续的板块，从估值性价比角度发掘配置机会。此外关注商业航天产业化的机会。【截至2026年6月30日，在管鑫元鑫新收益A近一年收益率96.85%，同期业绩比较基准为13.51%，超额为83.34%。】科技：深耕算力全产业链布局，挖掘AI技术迭代带来的投资机遇【李彪 鑫元科技创新基金经理】【张峥青 鑫元科技创新基金经理】2026年二季度，全球宏观经济延续复杂分化格局，整体呈现「增长放缓筑底、通胀高位钝化、货币政策维持观望、地缘与产业政策扰动持续」的特征，全球风险资产震荡整理、结构性行情进一步深化。二季度资本市场交易主线围绕「通胀黏性约束、产业政策迭代、科技成长兑现」展开，市场风格从一季度的赛道普涨转向业绩验证驱动的结构性行情。具备高景气度、业绩确定性的科技成长赛道持续获得资金集中配置，AI产业落地加速成为市场核心主线。基于对二季度宏观环境、通胀走势及产业趋势的深度研判，本基金延续聚焦高景气科技成长赛道的核心投资策略，坚守科技创新长期投资主线。海外AI技术迭代与商业化落地持续超预期，全球算力需求维持高景气，北美云厂商算力资本开支持续扩容，算力产业链供需格局持续向好。本基金在一季度算力布局的基础上，进一步优化持仓结构，深耕Scale up（算力规模提升）、Scale out（算力集群扩展）及Scale across（算力跨场景应用）三大核心方向，重点布局算力基础设施等高景气赛道。报告期内，基金始终以产业景气度与业绩确定性为核心选股标准，动态调整持仓结构，降低组合波动，强化组合成长性与确定性。展望后续，本基金将持续密切跟踪全球地缘局势、海外央行货币政策节奏、国内宏观经济修复进度及产业政策动向，牢牢把握AI科技创新的长期核心趋势。后续将持续深耕算力