界面新闻记者 | 孙艺真
上海推出了直接融资方面的“20条”新政，上海国际金融中心和科技创新中心的推进速度进一步加快。
7月23日上午，上海市委金融办联合上海证监局、上海市科委、上海市国资委联合举办新闻通气会，对近日公布的《上海市充分发挥直接融资功能进一步加强科技金融服务的若干措施》（简称《若干措施》）进行详细说明，人民银行上海市分行、上海金融监管局、市发改委、市经信委、市财政局等机构也出席了会议。
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《若干措施》包含五大项20条内容，涵盖了提升早期投资领投定价能力、构建完善的股权投资接续机制、发挥资本市场关键枢纽作用、丰富多元长期资本供给以及优化配套制度环境五个方面。
在提升早期投资领投定价能力这一方面，《若干措施》提出，需要增强天使投资社会组织功能。通过强化国资整合来赋能，将上海天使会进行升级。率先探索并制定“合格天使投资人”的认定标准，推动在人员落户、就医服务等方面为天使投资人群体提供便利，促进天使投资人在上海集聚。综合运用份额转让、S基金交易、企业挂牌等多种方式建立天使投资的流通机制。探索国有资本、社会资本等通过慈善捐赠等形式对早期科创项目提供资金支持。加快设立上海社保科创基金，遴选市场化投资机构来组建专项子基金，以此作为领投定价的“风向标”等。
在构建完善股权投资接续机制这一方面，《若干措施》提出，应该建立投资接续的长效机制。快速推进与全国社保基金的合作，设立优选项目基金，建立资本接力、协同赋能的长效机制。研究设立S母基金，引导更多S基金在上海集聚，吸引保险公司、金融资产投资公司(AIC)、金融资产管理公司(AMC)等各类主体参与设立S基金或进行份额交易。探索推动将S基金纳入嵌套层级豁免范围。
《若干措施》特别强调需要提升基金份额转让平台的功能。需要提高上海私募股权与创业投资份额转让平台的功能，打造私募股权二级市场升级版。依托大模型、区块链等技术来完善基金份额的估值体系，鼓励开展接续型、重组型等创新交易。探索将份额转让平台的转让服务范围扩大到全国，吸引各类国资和市场化份额挂牌交易。支持上海市政府投资基金、国资基金及其投资的企业股权通过份额转让平台实现退出，完善估值交易流程，提高退出效率，为规范关联交易、提升合规水平等提供支持等。
在发挥资本市场关键枢纽作用方面，《若干措施》提出，需要推动科创板持续深化改革，方便科技企业进行再融资，深化债券市场“科技板”的建设。推动发布科创板人工智能、低空经济等企业适用的第五套标准上市审核指引，推动可控核聚变、具身智能、大模型、量子计算、脑机接口等新兴产业和未来产业领域企业在科创板上市，不断扩大科创板第五套上市标准的适用范围等。
在丰富多元长期资本供给方面，需要拓展金融资本的来源。探索经过相关决策程序后，对优秀基金管理人设定差异化的国资出资比例、门槛收益率等条件，积极吸引社保基金、保险资金等在上海出资设立股权投资基金等。
在优化配套制度环境方面，《若干措施》提出，需要优化政府投资基金和国资基金出资的要求，完善政府投资基金和国资投资基金的综合绩效评价体系，深化科技金融的数智化建设，建设直接融资试验区，增强数据分析和监测预警的能力。
上海市委金融办副主任曹艳文介绍了《若干措施》出台的背景、核心思路和重点内容。她表示，为了更好地对科技企业全生命周期的金融服务进行强化，扎实推进上海国际金融中心和科技创新中心的联动发展，市委金融办与相关部门共同研究制定了《若干措施》。
《若干措施》充分利用了本市直接融资的发展基础和特色优势，落实了国家和本市的最新部署要求，既注重早期硬科技投资培育，又关注全周期融资生态的建设；既强调多层次资本市场的赋能，又注重长期耐心资本的集聚；既突出金融创新的改革突破，又重视配套制度环境的营造。
“接下来，上海将着重提升早期投资领投定价能力、构建完善股权投资接续机制、发挥资本市
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