每经记者：蔡鼎 每经编辑：黄胜
道氏技术（SZ300409，股价16.52元，市值129.2亿元）7月24日晚间公布了2026年半年报。报告显示，公司2026年上半年实现营收47.94亿元，同比增长31.21%；归属于上市公司股东的净利润达到2.9亿元，同比增长25.92%；扣非净利润为2.83亿元，同比增长34.33%。
图片来源：道氏技术2026年半年报
尽管整体业绩呈现同比增长态势，但报告期内，道氏技术经营活动产生的现金流量净额同比转为负数，为-5.83亿元。公司解释称，主要原因是为满足销售需求，加大了原材料采购备货的支出。
二季度归母净利润环比大幅增长
根据道氏技术2026年一季报的数据，今年一季度，公司实现营收22.35亿元，归母净利润为1.08亿元，扣非净利润为1.02亿元。基于这些数据，可以计算出2026年第二季度，道氏技术实现营收25.59亿元，环比增长14.50%；归母净利润为1.82亿元，环比增长69.37%；扣非净利润同样为1.82亿元，环比增长78.87%。
从产品或服务的角度来看，报告期内，道氏技术战略资源营收同比增长49.31%，达到25.86亿元，毛利率同比增长了0.51个百分点。正极相关材料实现营收约14.99亿元，同比增长18.43%，该板块毛利率同比提升了6.07个百分点，达到15.55%。
图片来源：道氏技术2026年半年报
针对市场关注的新能源材料技术迭代，道氏技术在固态电池核心材料方面提供了明确的产业化进展：单壁碳纳米管目前具备年产50吨的规模化稳定生产能力，相关产品已向多家电芯厂商批量供应。硅碳负极已经实现规模化生产，并与客户建立了稳定合作关系，完成了批量出货。其300吨硅碳负极产能正逐步达产。
在固态电解质方面，道氏技术的氧化物电解质电导率达到1mS/cm以上，硫化物电解质电导率达到10mS/cm以上。目前公司依托已建成的中试产线，积极与头部客户开展技术对接，并且已经对部分客户实现了小批量供货。
《每日经济新闻》记者（以下简称“每经记者”）还发现，除了传统的材料研发，道氏技术引入了AI原子级计算技术。例如，公司投入资源全力推进赫曦原子智算中心的建设，现已完成整体建设与设备部署，预计后续将正式投入运营使用。
大量产能闲置问题凸显
尽管报告期内取得了一些成绩，但道氏技术在提出宏大的固态电池和海外资源版图计划时，现有的基本盘产线却处于大量闲置的状态——财报显示，报告期内，公司制造业整体产能利用率仅为14.65%。
具体来看，作为传统底座业务的陶瓷材料，产能利用率低至10.01%；正极相关材料的产能利用率仅为9.95%；被寄予厚望的碳材料及负极材料板块，产能利用率也仅有22.73%；表现相对较好的战略资源板块，产能利用率为44.15%，依然未达到一半。
图片来源：道氏技术2026年半年报
另据道氏技术2025年年报，截至2025年年末，公司的制造业整体、主要陶瓷材料、主要正极相关材料、主要碳材料及负极材料和战略资源的产能利用率分别为30.53%、22.57%、22.23%、45.34%和80.55%。这意味着，在今年上半年，公司各个板块的产能利用率都出现了明显下滑。
图片来源：道氏技术2025年年报
每经记者注意到，2026年上半年，道氏技术的海外地区实现营业收入28.09亿元，同比增长27.16%，已经超过了国内市场的19.84亿元营收。同时，公司海外市场的毛利率为26.62%，比国内市场的18.24%的毛利率高出8个百分点以上。
图片来源：道氏技术2026年半年报
然而，受汇率变动及利息收入减少影响，道氏技术期内财务费用同比增长285.37%至9622.88万元。公司明确指出，这主要源于汇兑损益的增加以及利息收入的减少。
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