两大存储巨头的重磅消息即将揭晓。今日清晨，韩国股市开盘之际，存储芯片生产商SK海力士与三星电子的股价出现显著下滑，盘中波动一度超过5%，韩国KOSPI指数更是下跌幅度超过3%。韩国交易所因此启动KOSDAQ指数的熔断机制，暂停程序化交易5分钟。消息层面显示，三星与SK集团计划于周一晚间在韩国总统府公布一项投资方案。根据方案，两家公司未来十年的总投资规模可能达到2000万亿韩元（约合人民币8.8万亿元），投资重点包括半导体产业、AI计算数据中心以及物理AI领域。中金公司最新研报分析，当前韩股市内杠杆倍数大致处于2x到5x区间，绝对杠杆已达到历史高位。尽管相对市值比例看横纵向均不算极端，市场情绪和流动性指标略显紧张却并不显著。展望前路，高杠杆状况本身会放大市场波动，甚至引发流动性压力，例如股价下跌16%至36%可能触发保证金追缴，近期强平压力有所升高，但中长期趋势更多是取决于基本面情况。
海力士与三星股价开盘后走低 6月29日北京时间早些时候，韩国股市开盘后，SK海力士和三星电子的股价出现跳水行情。截至上午08:45，SK海力士股价下跌4.6%，三星电子股价下跌4.9%，韩国KOSPI指数重挫2.47%。日本股市同样表现为大幅回调，日经225指数下跌1.23%。据《韩国经济日报》周一报道，三星集团和SK集团正在准备宣布一项总额高达2000万亿韩元的投资计划，该计划是韩国总统李在明旗舰式产业战略的重要组成部分。报道称，两家企业的领导层预计在周一向总统府递交计划时同步公布这一投资方案，但未透露具体消息来源。根据报道，三星电子与SK海力士各自计划在光州地区建造四至五座半导体制造厂。报道补充说明，三星方面预计在忠清南道建造芯片封装设施，而SK海力士则将在忠清北道扩展NAND闪存工厂产能。韩国总统府28日通告，李在明定于下午2点举行活动，用于介绍“大飞跃三大超级项目”。总统发言人姜由桢表示，产业通商资源部、科学技术部、气候部以及国土交通部的官员将首先阐述政府的政策措施，随后三星和SK集团将详细介绍各自的投资计划。最新消息指出，未来10年的总投资承诺达到2000万亿韩元，这一数额超过《每日经济新闻》先前报道的仅三星一家就预期宣布超过1000万亿韩元投资计划的说法。根据此前报道，韩国总统办公室政策室长金容范6月24日宣布，政府与三星电子、SK海力士就未来的新半导体集群选址规划已进入最终讨论阶段，即将作出最终决定。金容范强调，由于AI行业对芯片需求呈现"指数级和爆炸性增长"，两家公司现有龙仁半导体集群的建设进程将大幅提速。
显著提升 当前，全球半导体行业正在由AI驱动的根本性结构变革中前行。美光科技最新的季度业绩数据表明，制造专为AI优化的存储芯片所需的产能较传统计算产品高出3至4倍。Aletheia Capital在其先前发布的报告中大幅上调了DRAM、HBM的价格预期，预计到2026年第三季度DRAM平均售价将上涨30%，远超此前10%至15%的预估。至于HBM平均售价，可能到2027年每年翻倍。该报告指出，内存正在成为AI硬件系统中最关键的部分，其综合价值占比将从2025年的约40%增长到2027年的超过70%。摩根士丹利在先前报告中的观点是，受AI数据中心需求持续增长推动，硬盘及存储全产业链的供需紧张状况超出预期，短缺局面可能持续至2028年，改变了此前"2027年缓解"的预期。美银证券资深半导体分析师Vivek Arya在最新采访时表示："缺少存储芯片，AI无从谈起。" Vivek Arya还提到，近期看到的盈利激增——远超市场预期——反映的是一种永久性变化，而非典型的周期性上升。
