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财联社7月27日讯（编辑 潇湘），消息传出。美联储定于本周二启动为期两天的工作研讨会，涉及货币政策方向。美国国内经济状况正体现出物价负担再度加重的态势，此事或将令美联储在利率政策上陷入两难境地，决策过程注定波折不断。
利率市场专业人士分析，美联储在本周工作会议上宣布调整利率水平的可能性已超出三分之一。此前中东区域紧张态势显著强化，推动国际油价攀升，进而加深了市场对于通胀上身及美国国债利率可能上扬的顾虑。
上周期间，伊朗地区冲突紧张加剧引发担忧情绪，布伦特原油期货价格一度突破每桶100美元大关。受此影响，基准10年期美债收益率单周内高涨了13个基点，一度达到4.71%，创下自2025年初以来的新高峰；30年期美债收益率也触及5.19%，逼近二十年来曾经见过的最高水平。
国际油价再度飙升的背景，给美联储7月29日的工作决策投下阴影。市场参与者正评估该机构是否有意愿实施自2023年以来首次的利率调整动作。美联储主席凯文·沃什先前选择不再提前披露利率政策走向，这使得部分业内人士，比如有“新美联储通讯社”美誉的Nick Timiraos，普遍预期，本次会议或成为近年来令市场最为难以预料的联邦基准利率讨论会之一。
根据利率掉期市场的数据观察，本周内美联储提高利率25个基点的可能性估计达到37%，市场交易员同时已将九月可能调整利率的预期考虑在内。但需留意的是，媒体针对经济学家进行的调查结果显示，绝大多数受访者料想美联储在本周内维持利率现状。
即便货币政策决策者最终决定不调整利率，本次会议期间也可能出现反对加息的声音投票。过去一段时间以来，为数不少的政策制定者已清晰表述了支持当前阶段或是未来某个时间点实施利率调整的观点。
达拉斯联储主席洛根在本月较早时候提议进行小幅利率调整，她认定物价涨幅不可能持续缩小至美联储2%的长期目标。克利夫兰联储主席哈马克最近也曾发表意见，强调美联储所肩负的双重使命之间不存在矛盾，当前物价问题较就业领域问题更为突出。
上述两位人士都具备参与本周利率决策会议的投票权——假如美联储决策层最终决定维持现状，她们或许会投下反对票。
“从美联储官员所释放的信号能够明显感知，部分人士——比如洛根、哈马克——可能已准备好采取相应行动，”New Century Advisors LLC首席经济学家克劳迪娅·萨姆提述。“而另一部分官员则占据多数，他们倾向于等待更多通胀数据逐步改善的信号。”
事实上，即便在上个月召开的会议上，美联储决策者已连续第四次确认维持利率水平不变时，仍有少数几位美联储成员察觉到加息的必要性。该次会议的官方记录文件显示，众多官员曾针对人工智能发展需求、中东地区冲突状态或关税政策可能引发的通胀持续高企的各种情景展开讨论。这些成员中的绝大多数人都表达，类似情景的出现很可能要求实施利率调整。
从上次会议结束至今，特朗普政府宣布将针对加拿大以及其他贸易伙伴实施新的关税措施，美伊之间原本脆弱的临时停火协议彻底瓦解，强劲的人工智能投资热潮也未显现丝毫减弱的迹象——可以说，美联储眼下最为重视的三大通胀风险因素，其严重程度在当前正出现非但未减反而加剧的情形。
美联储主席凯文·沃什在本月较早时候再度表达了美联储致力于抑制物价上涨的决心，在国会山的公开讲话中郑重承诺将动用货币政策工具争取价格稳定状态。然而，他并未愿详述这些政策工具的应用规划，因而市场对于利率走向——甚至短期内的走向——依旧存有疑问。
衍生品服务提供商Derivative Path Inc.首席执行官Pradeep Bhatia指出：“在我们服务的银行中，大约三分之一正在准备应对可能到来的进一步加息，剩余部分银行则在防范利率下调的风险。这种比较分明的态势反映，市场已不再单纯尝试预测美联储的政策步调，而是开始为这两种可能性同时布局。”
“中东地区冲突形势无疑正变得愈发激烈，对于石油产品而言，从现有价格水平大幅上涨的可能性已然有所增加，”先锋集团高级投资组合经理Alex Payne认为。
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