每经记者：赵雯琪 每经编辑：张锦河,余婷婷,杜恒峰 6月26日，美团年度股东大会举行，市场高度关注。此前，美团因外卖、即时零售领域的千亿级补贴大战，导致2025年业绩转亏，股价大幅下滑。王兴在会上回应股价低迷问题，并称没有减持计划。他复盘了出海和美团优选两大五年战略失误，强调后续业务投入将严格把控财务。CFO陈少晖表示公司价值被严重低估，计划重启股票回购，并透露美团对外投资总额超650亿元，涉及多种前沿科技领域，计划在解禁后择机出售部分上市标的。
针对AI时代的平台入口竞争，王兴认为短期内AI不会造成颠覆性冲击，但美团将持续布局并借助投资合作跟进技术发展。在行业层面，高额补贴竞争影响了整个行业，不过美团高客单价外卖市场份额稳定，餐饮外卖业务持续减亏。伴随外卖补贴监管新规实施，市场对美团前景的判断出现分歧。总体来说，经历巨额补贴消耗战，美团战略重心转向减亏、回购和处置投资，但补贴竞争是否结束、盈利能否持续，还需要后续经营数据来验证。在千亿补贴大战和市值跌至4000亿港元之后，美团站在了一个新的战略起点上。6月26日，美团（03690.HK）年度股东大会在北京召开。过去一年，美团面临严峻挑战。2025年全年业绩由盈转亏，调整后净亏损186.5亿元，而2024年同期盈利437.7亿元。业绩下滑背后，是外卖、即时零售赛道白热化的竞争，美团、阿里、京东在此展开持续补贴。此外，美团股价年初至今累计跌幅超37%，同期恒生指数下跌约9.96%。因此，这场股东大会备受市场瞩目。《每日经济新闻》记者获得的参会股东整理的现场发言内容显示，股东大会上，美团CEO王兴回应称“过去几年股价不理想，对此深感责任重大”，并强调“没有卖股的计划”。CFO陈少晖则表示“当前公司价值被严重低估”，并透露美团计划进行股票回购。
在股东大会上，王兴还复盘了过去的五年战略失误，管理层首次明确表示将退出部分外部投资。有股东提出，美团的模式都是移动互联网后期的产物，询问在AI时代如何成为消费者“大脑”影响决策。王兴回答：“短期内AI入口不会是最颠覆性的事情，但这个方向值得持续关注和布局。”行业竞争依然激烈，AI时代入口之争悬而未决，经历千亿消耗战的本地生活巨头，未来何去何从？王兴“回应一切”：除了回应股价问题，王兴还否认了此前外界关于其减持的猜测。他明确表示，“我个人从公司成立到现在一股都没有卖过，而且没有卖股的计划”，2021年将个人持股的10%注入基金会“完全是公益目的，而且是不可撤销的”。王兴将股价问题拆解为“可控”与“不可控”两个方面。不可控的是行业竞争和整体市场流动性，可控的是美团自身的经营质量。他坦言过去一年“是非常疯狂的竞争，不合理的竞争耽误了整个行业几乎整整一年”。陈少晖进一步表示，当前股价“严重低估了公司的价值”，美团计划进行股票回购。从2024年1月至2025年5月，美团总计回购了占公司股本约4%、金额近36亿美元的股份。去年因外卖大战暂停回购后，此次重启意在传递积极信号。比回购更受关注的，是陈少晖对美团投资版图的披露。陈少晖提到，截至2026年3月31日，美团持有理想汽车（12.73%）、智谱AI（3.86%）以及宇树科技（7.61%）的股权。仅这些公司的股份价值就超过500亿元，加上其他非上市公司股份，对外投资总额总计超650亿元。宇树科技的投资案例颇具代表性。
