财联社6月29日讯（编辑 张昱彤）今日A股走势出现变化。AI算力、消费电子等科技股遇冷，反倒是“吃药喝酒”概念股领跑涨势。收盘时，白酒板块整体上涨了1.46%，酒鬼酒涨幅超过7%，迎驾贡酒、舍得酒业、水井坊、口子窖、贵州茅台等亦表现不俗。医药生物板块整体涨幅达到5.46%，广生堂、万邦医药、三生国健等20只个股涨停。这种市场表现，是风格转换的开端，还是短暂的反弹行情？
先看白酒。Wind白酒指数已经跌破40000点，回到了2017年的水平。从长周期来看，白酒板块已经连续下跌6年，创下十年最长连跌记录。个股方面，迎驾贡酒年内跌幅超过21%，今世缘跌幅超过28%，五粮液跌幅超过30%，舍得酒业跌幅超过35%，古井贡酒跌幅接近40%。跌幅触目惊心，但估值却显得相当有吸引力。五粮液动态市盈率仅为8.93倍，洋河股份为6.17倍，山西汾酒为6.23倍，整个板块的PE-TTM大约是18.5倍，已经降至近十年10%分位以下。广发证券指出，食品饮料板块相对于全A的估值创下二十年新低。国金证券也强调，不少龙头企业市盈率在10倍左右，建议关注白酒板块的估值优势。
不过，“便宜”始终不是买入的理由。招商证券研报称，五粮液、古井贡酒在年度股东大会上明确释放“放弃粗放放量、稳价去库”的信息，行业正在主动减少库存。广发证券预计，经过四年调整期，白酒板块到2026年有望迎来新的发展周期，但仍需1-2个销售旺季来验证底部形成。
再看医药领域。创新药板块今日表现活跃，超过20只个股涨停，科创创新药ETF涨幅超过10%。直接触发因素是国家医保局公布的名单：557种药品通过基本医保目录初审，54种通过商保创新药目录初审，“医保+商保”双目录进入实质性操作阶段。华源证券认为，创新药市场有望通过个股带动板块复苏，产业链景气度有望获得再次确认。湘财证券则从更广阔的视角分析，中国创新药正在从“卖分子”的游击战模式，转变到“建根据地”的全球化企业模式——能够进行全球临床、注册、商业化的企业群体正在崛起，或将推动板块实现系统性重估。中信证券的策略框架提供了答案。
该机构提出“AI+能化”的新的投资组合结构，并指出当前A股市场资金收缩与资源集中已达到历史极值，单纯依靠产业微观故事难以打破僵局。科技股的估值拥挤度触及极值，消费板块市盈率分位数仅12%，两者并非相互排斥，而是再平衡过程中的必要选择。
