6月30日当天，人工智能芯片领域的领航企业寒武纪（688256.SH）在资本市场上交出亮眼成绩单。盘中其股价飙升超过8个百分点，总市值历史性跨过1万亿元大关，这使其成为科创板历史上首家迈入万亿市值俱乐部的企业，在A股市场中排名第九，仅次于贵州茅台的引领。
寒武纪股价走势图
截至当天午市收盘时点，寒武纪的报出1613元的价格，较昨日上涨了8.84个百分点，总市值定格在1.01万亿元上，半日成交额冲破了188亿元大关，换手率录得1.92%。若将时间拉远至2025年末的收盘价来计算，寒武纪自2026年年初至今的累计涨幅已达77%。若追溯至2025年7月创造的348元的阶段性低点，动态计算十一个多月期间的累计涨幅，更是达到了惊人的363%。
一个值得关注的现象是，在2025年的岁末年关，寒武纪的股价尚徘徊在300多元区间内，对应的总市值维持在200亿元左右。当时市场上对于AI芯片行业竞争白热化以及公司未来盈利能力的可持续性，普遍持有担忧态度。而进入到2025年下半年后，随着寒武纪思元系列芯片在众多互联网大厂实现规模化部署，订单量呈现快速上升趋势，股价逐步步入上行阶段。在2025年年报中披露公司首次实现全年的盈利数据后，市场信心大幅增强，股价在今年的初段从约900元的位置再次启程上涨。
4月28日公布一季报之后，公司股价展开了一段稳步上扬的旅程，随后转入高位震荡格局。到了6月18日，受到市场需求向好预期的积极推动，寒武纪股价出现单日大涨21%，市值攀升至9471亿元，成功迈过万亿市值的门槛。短暂调整过后，今日盘中再度向上突破，顺利跨入万亿整数关口，刷新了科创板上市公司市值的最高纪录。
寒武纪于2020年7月，怀揣着"全球AI芯片第一股"的身份光环，踏上了科创板。发行价格为64.39元，首日股价暴涨229%，市值一度突破1000亿元的天际。然而，自挂牌交易后，公司业绩出现急转直下的态势。在2020年至2024年这五个财年，营收数据分别为4.59亿、7.21亿、7.29亿、7.09亿、11.74亿元，但归母净亏损额却逐年扩大，从2020年的4.35亿增长至2022年的12.57亿，即使到2024年，仍录得4.52亿的净亏损，累计五年亏损额已超过38亿元。
寒武纪在2025年迎来了里程碑式的业绩转折点。年报显示，年内公司实现营业收入64.97亿元，归母净利润达到20.59亿元，宣告结束自上市以来的连续亏损记录。
2026年开年，增长势头更为迅猛。一季度报告披露，公司单季度实现营业收入28.85亿元，同比增长159.56%；归母净利润为10.13亿元，同比增长185.04%；扣除非经常性损益后的净利润高达9.34亿元，同比增幅达到了惊人的238.56%，利润增速明显快于营收增速，规模效应开始显现。报告还显示，一季度经营活动产生的现金流量净额达到8.34亿元，现金状况同比由净流出转为净流入，表明公司主营业务已经具备自我造血的稳固能力，转作不再单纯依赖外部融资支撑运转。
寒武纪由陈天石和他的兄长陈云霁两兄弟于2016年共同发起创立，其前身可追溯至2008年在中国科学院计算所组建的、仅由10名成员组成的学术团队，专门从事探索处理器架构与人工智能交叉领城的科研工作。公司为何取名"寒武纪"？策划者意在用地质学中生命大爆发的时代来比喻人工智能的未来广阔前景。陈天石与陈云霁兄弟二人均毕业于中国科学技术大学少年班，陈天石师从人工智能算法领域，陈云霁则专注于计算机芯片技术的研究。
在商业模式上，寒武纪的人工智能芯片主要依托两大路径：一是以处理器IP授权形式，为其他芯片厂商提供技术支持；二是自主设计并销售芯片产品。目前，其自主研发的产品已在阿里巴巴云、腾讯云、字节跳动等行业巨头的企业内部实现了规模化部署，广泛应用于包括大模型训练、推理、智能推荐、视觉处理在内的丰富多元场景。
大模型训练与推理过程中对算力的需求正以指数级速度增长，云端AI芯片因此成为科技产业中最核心的基础设施之一，对应的市场规模正经历着持续且高速的扩张。寒武纪凭借国内少数具备全栈自研能力且已达成大规模商业化交付的云端AI芯片厂商的独特地位，自然成为这一发展浪潮中的主要受益者。
5月高盛发布的一份市场研究报告里面，对寒武纪2026年至2030年的净利润预测进行了上调，增幅达到30%，区间在68%不等，同时将目标价提升到了2406元。其中对于2026年的净利润预测，预测上调幅度高达68%。
当寒武纪总市值成功站上万亿台阶的同时，市场对于其估值合理性的讨论声浪亦从未停歇。以当前股价为基础进行动态市盈率（TTM）的计算，可以得出相应的估值水平......
