又一个造富新风口？
文 | 华商韬略 大南
“短缺程度已达‘恐怖级别’，产量接近物理极限！”
今年5月，日本企业太阳诱电发出了这个警讯。这次缺货的主角，非GPU莫属，也非存储芯片，而是一种比米粒还要微小的元件：MLCC（多层片式陶瓷电容器）。
体积微小，却不可或缺。手机、电脑、汽车等几乎所有科技产品，都离不开它的身影。
高盛在近期的分析中，将它与GPU、存储芯片相提并论，称作AI服务器“烧钱”最厉害的三大成本要素。如今，它已成为最为紧张的电子元件之一。
此后，它是否也会像内存条那样，迎来一轮价格飙升？
【01 下一个存储芯片？】
眼下，全球MLCC产量已相当紧张，部分型号的交货期从8-12周，拉长到了16-24周。
行业巨头村田制作所事先宣布，将高端MLCC的价格上调15%-35%，三星机电、太阳诱电等企业也跟着提价。
供货短缺在渠道方面更为显著。华强北各大档口询价的客户络绎不绝。有商贩坦言，目前全规格MLCC现货价格上涨20%-40%，部分高端型号涨幅达到了3-5倍。
这种平时深藏产业链底层的元件，为何会变得如此紧俏？
MLCC虽然不为大众所熟知，但它的作用却非同小可。
它比米粒还要小，却能迅速完成充放电，实现滤除杂波、储能供电等功能。没有它，几乎所有电子设备都无法正常工作，更谈不上追求小型化和高性能。
一部手机里藏有上千颗MLCC，一辆新能源汽车需使用上万颗，业内称它为“电子工业大米”。据推算，全球每年MLCC的出货量达到5万亿颗，市场规模约150亿美元。
本轮MLCC不足，主要需求来自端：新能源销量猛增加上AI基础建设热潮，迅速吃掉了高端MLCC的产量。
据国际能源署的预测，2026年全球新能源汽车销量预计可达2300万辆，比2025年增加300万辆。
新能源汽车的智能座舱、自动驾驶和电池管理系统，都需要大量高端MLCC来确保信号稳定和电源纯净。一辆汽油车大约需要3000颗MLCC，而一辆纯电动车则需要18000颗，是汽油车的6倍。
AI领域的消耗更为惊人。一台配备8块显卡的AI训练服务器需要高端MLCC大约4.8万颗，一台顶级整机柜AI服务器用量超过44万颗，是普通服务器的9倍以上。
今年，美国四大科技企业计划投资7000亿美元用于AI基础建设，中国也提出万亿人民币级别的AI基础建设计划。全球数据中心正迎来大范围建设时期，高端MLCC的需求也迎来了爆发式增长。
AI服务器MLCC的平均出货单价，约是消费电子MLCC的9-10倍，超高容产品的毛利率可超60%。
面对如此高的利润率，全球企业自然会优先将产能投向高端产品。而生产一颗AI用高端MLCC所用的产能，能相当于四颗常规产品的量。
因此，常规MLCC的产能受到挤压，交货期不断推迟，价格上涨的迹象开始显现。
这种逻辑与存储芯片市场有几分相似。当三星、SK海力士等存储大亨集中生产AI所需的高带宽内存时，普通DRAM的产量同样不足，导致各类存储芯片短缺。MLCC市场，正在复制相似的剧情。
此外，市场中的经销商为了抓住这波行情，开始恐慌式囤货，使得原本就紧张的供给更加稀缺。部分高端产品出厂后，在渠道转手就翻了8倍以上。
一颗微小的电容，就这样牵动了全球电子产业的神经。
【02 谁能分得蛋糕】
在这波供货紧张中，哪些企业获利最大？
首先是市场顶端的日韩企业。
在全球MLCC市场上，日本村田制作所一家独领风骚，市场份额高达31.8%，紧随其后的韩国三星电机占22.9%，太阳诱电、TDK等日系厂商合计又占了22.6%的份额。
仅日韩两国，就掌控了全球市场七成以上的份额。
而在AI服务器所需的高端MLCC市场上，村田、三星电机、太阳诱电等四家日韩企业的主导地位更为明显。
