2025年7月，中化国际首次公布了收购南通星辰的初步计划。由于收购对象财务数据的有效期问题，公司未能按时召开股东大会，交易被迫搁置。到了2026年2月，中化国际将定价基准日做了调整，并且开启了财务数据的延期审计，重组过程得以重新启动。到了6月10日，重组的草案被正式公布。
蓝星集团是交易的另一方，与中化国际一样都属于中国中化旗下，因此这次交易被视为关联交易。蓝星集团针对此次交易给中化国际做出的承诺是设置36个月的锁定期。
另外，这次交易还设定了业绩承诺，要求南通星辰在2026年至2029年期间，每年的净利润不低于3.45亿元、3.67亿元、3.88亿元和3.41亿元。
公开资料表明，南通星辰成立于2000年，注册资本高达8亿元，主要从事环氧树脂、双酚A、PPE、PBT及改性工程塑料等产品的生产，是我国环氧树脂和聚苯醚产业的早期参与者和建设者。在财务表现上，南通星辰在2024年产生了44.07亿元的营业收入和3873.35万元的净利润，而到了2025年，营业收入增长到了47.57亿元，净利润则达到2.56亿元，毛利率提升至11.52%。
中化国际的主营业务包括基础原料和中间体、高性能材料以及聚合物添加剂等。在2025年，中化国际实现了473.40亿元的营业收入，同比减少了10.54%；归属于母公司的净利润为-22.23亿元，相比去年同期减亏了21.64%。
就这次收购而言，中化国际表示，南通星辰在PPE和PBT这类工程塑料领域的技术和产品上的优势，将帮助公司迅速拓展在高性能和高附加值工程塑料领域的产品布局。新增产品将能够与公司现有的ABS和PA产品线配合，创造出差异化的产品组合，为客户提供一体化的材料解决方案。除此之外，南通星辰的环氧树脂和双酚A业务与中化国际自身的环氧树脂业务在产能、产品牌号及客户应用等多方面形成互补，这将增强中化国际在环氧树脂产业链上的竞争力，提升产业链的规模优势以及议价能力。
作者：钱佳滢
