上半年人民币对美元即期汇率升值2.9%，后续如何走

今年上半年，人民币对美元中间价和即期汇率相应升值了3.1%和2.9%。

6月最后一个交易日收尾时，人民币对美元即期汇率在16时30分定格于6.7852，较前一个交易日劲升77个基点。今年上半年，人民币对美元即期汇率整体累计升值了2038个基点，升值幅度达到2.9%。

至于中间价，6月30日人民币对美元中间价设定为6.8109，较前一交易日上涨66个基点。今年上半年，人民币对美元中间价累计升值了3.1%。

“年初至今，尽管美元指数小幅上涨了约3%，不过人民币对美元汇率非但没有贬值，反而逆势上涨。这背后的主要动力在于：外部经贸环境持续呈现回稳态势，在全球AI投资热潮等要素带动下，我国出口增速十分亮眼，同时中东局势对中国经济产生的冲击不大。这些因素共同为人民币汇率提供了有力的支撑。事实上，自2025年10月末中美经贸磋商取得突破性进展以来，我国外部经贸环境趋于稳定，人民币即启动了本轮较快升值步伐。”东方金诚首席宏观分析师王青这样解读。

中金公司在2026下半年展望中提及，尽管能源价格上扬、美元指数表现不俗以及中美利差扩大等不利因素并存，人民币在2026年至今依然维持升值走势，并且对一篮子货币也表现强势，显现出了十足的韧性。人民币走强的核心原因在于出口的繁荣和汇率预期转变后企业结汇及套保意愿的增强。在经历了2025年的出口高速增长后，2026年中国的出口又得益于关税降低和新能源产品需求增长这两个新动力。这些都有助于结汇需求持续保持在高位。至于政策面对汇率升值的立场，更像是“调控速率，但不控方向”。下半年，凭借出口景气度的支持，人民币汇率有希望继续维持稳步走强的格局。

华泰证券在2026中期展望中强调，效率的提升进一步推动了人民币价值的重估，并将2026年底美元兑人民币的预测值上调至6.58。

该机构指出，由于人民币和美元都趋于强势，因此人民币有效汇率的升值更为显著。尽管美伊冲突在中长期可能加剧美元公信力下降，但短期内AI繁荣和（油价带动）美国贸易条件改善等因素对美元形成支撑。随着通胀回归正常，2026年是中国生产力快速提升全面“显性化”的一年。效率的提升不仅体现在人均产出上，也反映在投资和融资的边际回报率提升上。以效率提升（非杠杆上升）为基础的人民币资产重估和资本流入这一良性循环有望得以延续，人民币兑一篮子货币将持续升值。