价值股的黄金坑显现了吗？
今年上半年，A股市场结构性行情明显，科技股表现出色，电子、通信等板块年内涨幅均超过70%。与此相反，以大消费、大金融为主的价值股表现疲软，食品饮料、非银金融、银行等板块年内跌幅都超过了10%。
在这种情况下，价值股纷纷开始实施回购。统计数据显示，年内实际执行的回购总额已经超过661亿元；此外，还有一批回购计划在进行中，拟回购金额上限合计已经超过880亿元。
高额回购股的揭秘
根据证券时报·数据宝的统计，截至7月1日，A股市场年内共有超过700家上市公司实施了回购，累计回购金额达到661.75亿元，创下历史同期新高。
其中，美的集团、京东方A、顺丰控股等9家公司的年内回购金额都在10亿元以上；另外，还有超过100家公司的回购金额也超过了亿元。
从参与主体结构来看，当前股票回购的主力军是那些现金流充裕、长期盈利稳定的行业龙头企业。在年内已经实施回购金额超过10亿元的上市公司中，有7家公司的最新总市值已经突破千亿元，这些公司的行业分布涉及白酒、家电、有色金属以及物流等价值板块。
在具体的回购规模方面，美的集团的年内累计回购金额最高，达到了49.39亿元；京东方A和顺丰控股紧随其后，年内已经实施的回购金额都超过了40亿元。
有32股股息率超过3%
回购金额超过亿元的个股多为股息率较高的价值类股票，一共有32股的股息率超过了3%。其中，南山铝业的股息率接近11%，居所有公司之首。
统计资料显示，南山铝业2025年的现金分红接近50亿元，分红率超过105%。五粮液的股息率接近7%，公司2025年的现金分红超过200亿元，分红率大约在224%。嘉化能源的股息率是6.9%，公司2025年的现金分红超过5.8亿元，分红率接近60%。
需要指出的是，上述3家公司都已经公布了2024年至2026年的股东回报规划。以嘉化能源为例，在满足上述现金分红条件的前提下，公司每年以现金形式分配的利润不应低于当年实现的可分配利润的40%。五粮液则规定，每年度现金分红总额占当年归母净利润的比例不应低于70%，且不应少于200亿元（含税）。南山铝业则承诺每年以现金方式分配的利润至少等于当年实现的可分配利润的40%（如果年内多次分红的话，要进行累计计算）。
即将进行的回购计划
还有一大批回购正在酝酿中。根据统计，如果剔除已经完成回购的情况，那么以披露的拟回购金额上限来计算，大约有200家上市公司的拟回购金额超过了880亿元，美的集团、五粮液、格力电器拟回购金额都在100亿元以上；海尔智家、东鹏饮料、海天味业等拟回购金额都在20亿元以上。
美的集团在今年3月30日发布公告，表示拟回购不超过130亿元，不低于65亿元的公司股份，这些股份将用于实施股权激励计划及/或员工持股计划；公司已经获得了中国银行出具的《贷款承诺函》，该贷款的额度最高可达回购金额的90%。
格力电器也公布了大规模回购的计划，公司4月28日发布公告，表示拟回购金额不超过100亿元，不低于50亿元的公司股份，其中回购的股份至少有70%将用于注销并减少注册资本，以提高公司每股收益，剩余部分将用于实施员工持股计划或股权激励。
总览来看，回购上限在亿元以上的公司数超过150家。从最新动态市盈率来看，百联股份、奥瑞金、联美控股、柳工等个股的市盈率都不到10倍。
市盈率较低的个股主要集中在传统产业。以百联股份为例，其核心业务包括百货商店、连锁超市、购物中心、奥特莱斯等，公司控股三联集团有限公司及在香港上市的联华超市股份有限公司，旗下拥有一批国内外知名的企业。奥瑞金的主营业务是为食品饮料等快消品客户提供综合包装解决方案，并且扩展到食品深加工领域，具体包括包装方案策划、包装产品设计与制造（以金属易拉罐为主）、灌装服务以及智能包装信息化服务。