研报掘金丨国盛证券：首予三峡旅游“买入”评级，未来有望持续新增省际游轮

国盛证券的研究报告明确，三峡旅游成功打入省际游轮市场，确立了其在中国内河游轮领域的领军地位。该公司作为长江三峡旅游的核心组织者，掌握着两坝一峡观光游轮产品的独家经营许可，近年来稳步实现了业务的量与价同步增长。2026年，公司启动了省际游轮业务的新篇章，4月份正式投入运营的揽月号，其定价策略与上座率均取得了不俗的成绩。7月份，又一家省际游轮将准备投运，这一举措预计将显著提升公司的营收与盈利表现。从长远来看，2028年还有两艘省际游轮计划投运，展望2031年至2035年，集团层面的目标是在这一时期内新增10到20艘游轮，旨在构建起宜渝、汉渝以及沪渝的游轮旅游走廊，最终实现省际游轮网络的全面覆盖，使该公司巩固其中国内河游轮旅游的领导地位。市场预测公司从2026年至2028年的营收将分别达到10.2亿元、11.1亿元和14.0亿元，对应的归属于母公司股东的净利润为1.7亿元、2.1亿元和2.8亿元。依据当前市值，市盈率分别为24.5倍、20.1倍和15.2倍。参照可比公司的估值水平，加上未来有望持续增加省际游轮的预期，给予首次覆盖的评级，“买入”是合理的判断。