[ 超过八成的调研企业坦言利润率下滑，仅有5.9%的企业报告利润率提升，这一现象凸显白酒业正承受“量增价跌利缩”的严峻挑战。 ]
白酒市场深度调整的波动正自下游销售环节逐步向上游制造环节扩散。
第一财经记者留意到，阿里拍卖等网络平台呈现的白酒原酒及基酒司法拍卖案例数量显著增加，成交价格呈现持续低迷态势，甚至出现堪比“可乐价”的尴尬境地，白酒行业的分化和洗牌远未到尾声。
原酒遭遇“可乐价”折戟
7月1日，位于河南驿酒集团有限公司的酒厂内储存的11号罐体里的原酒，被放到阿里拍卖平台进行处置。这批总计77吨、存放时间超过11年的原酒，起拍价仅为774.9万元，换算下来每500克约50元。截至记者收稿那一刻，尽管吸引了上百人关注，却无人出价竞标。
记者留意到，在京东与阿里等拍卖平台上，近期原酒的拍卖信息激增。据非完整统计，2026年至今，已有十余家酒厂的原酒登台拍卖，但多数遭遇多次流拍，最终成交价普遍低于资产评估值。
今年5月，在京东拍卖平台上，安徽武子古酿酒业因企业破产清算，其持有的原酒被纳入拍卖范围，经过五轮无人问价后，有两单原酒以低价成交，折算到每500克分别为3.9元和3.7元，价格与市面上可乐产品不相上下。
2025年11月，四川泸州泸禾酒业的5549.55吨原酒，在第13次拍卖时仅以1390万元脱手，每500克的单价仅为1.25元，若与1.1亿元的市场评估价对比，实际成交价仅为其十分之一。
即便在曾经备受追捧的酱酒领域，2026年1月贵州钓台御品国宾酒厂存放的91.4吨原酒，最终仅以373万元拍出，折算下来每500克大约20元。
不仅如此，许多拍卖标的的原酒虽多次降价促销，依然未能寻获买家。比如山东扳倒井旗下的400吨储存超过3年的芝麻香基酒，标价高达800万元，起拍价换算到每500克只需要10元，结果还是流拍。
规模相对较小的酒厂生产的原酒，更是无人问津。阿里拍卖平台上，6月24日公布的四川省大邑川一酒业有限公司216吨原酒，起拍价仅为1637.67元/吨，折算成每500克的价格还不足1元，同样遭遇流拍困境。
早些时候，原酒被视为酒厂宝贵的财富和竞争力的体现，优质原酒的价值随着岁月增长。但在业内看来，如今酒业整体低迷，酒厂自身经营承压，难以有实力兼并其他企业的库存。
有贵州仁怀的酒商透露，通常坤沙酱酒的生产成本在每500克18元到25元之间，但即便如此，新酒目前也销售困难。另一位酒商表示，他经手的几家小规模酒厂都在处理库存酒，部分厂子已经停产；中大型酒厂的处境同样不乐观，有些仅保留部分生产设施维持运营。
知趣咨询总经理蔡学飞指出，原酒拍卖市场不景气，并非仅仅是酒类消费需求疲软这一个原因。一些破产小酒厂的“无标原酒”，其酒精度、年份、储存条件均以“现状交付”形式呈现，购买者如同购买盲盒。此外，目前行业内原酒产能已出现过剩，缺品牌也缺销售渠道，即便接手也难以转化为盈利的成品酒。况且司法拍卖涉及过户、取样、运输、检测等多个环节，成本不低，并且还要承担酒体氧化或被污染的风险，所以综合实力较强的酒厂对此类交易也较为谨慎。
白酒业的洗牌远未结束
6月23日，高盛发布一份关于中国白酒行业的最新研究报告，声称白酒板块最艰难的阶段已经过去，行业正处在复苏初期。然而同日，中国酒业协会公布的《2026中国白酒酒业市场中期研究报告》（以下简称“报告”）则显示，当前行业的复苏动力主要源于优胜劣汰和结构性重组。
报告揭示，2026年第一季度，20家A股上市的白酒企业合计营收达1326.3亿元，同比微降0.7%；归属于母公司的净利润为520.2亿元，同比稍稍下滑1.8%。但从市场整体反馈来看，1月至6月期间，白酒销售量和销售额“减少”的企业占比均超过65%，销售额下滑的幅度甚至大于销售量，这意味着不仅销量缩水，价格层面也可能面临下行压力。超过86%的调研企业反馈利润率降低，利润率上升的占比仅有5.9%，这一数据表明白酒行业正经历典型的“量增价跌利缩”困境。
独立评论员肖竹青认为，原酒拍卖企业数量增多的背后，是中小酒企面临品牌影响力不足、资金链紧张、市场信心缺失三大核心困境，在漫长的结构调整过程中持续被消磨殆尽。
