每经记者：赵雯琪 每经编辑：张益铭
硅基流动创始人袁进辉的创业路，颇富曲折。他曾是美团旗下“光年之外”的联合创始人，后来又创办新公司，不到三年便谋求上市。港交所6月30日披露的信息显示，北京硅基流动科技股份有限公司已提交主板上市申请，华泰国际、海通国际担任联席保荐人。这家成立于2023年8月的AI基础设施公司，仅用34个月就递交了IPO申请，其发展速度让市场感到意外。
硅基流动的业务，可以概括为“提供Token服务”。Token是AI模型处理信息的基本单元，每当大模型生成回答，都需要消耗大量Token。硅基流动公司专注于将芯片适配、模型部署、推理引擎调优、异构算力调度等复杂技术整合为标准化的API接口。这样一来，开发者便可以像使用水电那样，按需调用并支付相应费用。业界因此形象地将硅基流动比喻为“Token工厂”。
招股书显示，按年度词元吞吐量计算，硅基流动在2025年已然成为中国第四大词元供应平台，市场占有率为1.5%，并在所有独立生态词元供应平台中位列第一。
高速增长的另一面，是不断扩大的亏损。招股书信息揭示，硅基流动在2024年、2025年的营收分别是735万元和5533万元，同比增幅达到了653%。然而同期，年内亏损也持续增加，分别为8192万元和3.45亿元，经调整净亏损为5401万元和1.87亿元。营收实现了数十倍的增长，但亏损也在同步扩大，这家备受关注的明星创业公司，在冲刺IPO时 faces the key question of "growth in revenue but not in profit".
袁进辉的创业经历，充满波折。早在2016年，他就已带领OneFlow团队进入大模型基础设施赛道，此时该团队是全球唯一的通用深度学习框架创业团队。到了2023年，站在大模型发展风口上的OneFlow，被王慧文（原美团联创）创立的大模型公司“光年之外”并购；随后，“光年之外”又被美团收购。拒绝了美团的留任机会，2023年8月，袁进辉再次创业，成立了硅基流动。
袁进辉曾公开表示，2023年就像坐过山车，创业公司几个月内经历了多次并购，价值从一亿美元跃升至十亿美元、百亿美元，最终却分拆重启创业。
真正让硅基流动声名鹊起的是2025年春节DeepSeek的异军突起。当时DeepSeek接连遭遇服务器攻击和官网无法访问等问题，硅基流动的大模型云服务平台SiliconCloud当时迅速上线了基于华为云昇腾云算力的满血版DeepSeek R1/V3模型，成为业内首家实现国产芯片部署DeepSeek模型的企业。这一事件让硅基流动的用户数量迅速激增，公司公有云平台迅速积累了超过700万用户和1万多家企业用户。
颇具意味的是，袁进辉曾在社交媒体上提到，2023年下半年筹备硅基流动之初，曾与DeepSeek创始人梁文锋探讨过投资合作事宜，但最终未能成功。事后他在朋友圈写道“为自己（之前）缺乏远见感到后悔”。
从融资的节奏来看，硅基流动堪称一级市场的“融资高手”。自2023年12月启动天使轮以来，公司共完成了七轮融资。2026年6月16日，公司宣布完成了超20亿元B轮融资，创下2026年至今国内第三方MaaS（模型即服务）赛道单笔融资的最高纪录。至此，公司投后估值已经达到77.4亿元。
招股书披露，硅基流动的股东构成非常强大。阿里巴巴通过杭州多项网络科技有限公司持股7.42%，成为公司最大的外部股东；华为旗下的哈勃科技持股4.07%；美团通过天津三快科技持股1.05%。除此之外，创新工场、耀途资本、普华资本、纪源资本、晶科能源、商汤、壁仞等众多知名机构也参与了投资。
