界面新闻记者 | 孙艺真
2026年上半年，A股IPO市场呈现出诸多积极变化：审核节奏明显加快、募资体量显著放大，二级市场的赚钱效应也逐步回归。科技创新成为一条贯穿始终的主线，服务新质生产力，成为A股IPO市场高质量发展的关键方向。
作为“十五五”规划的开局之年，新“国九条”的发布、827资本市场优化新规的实施、创业板第四套上市标准的落地，以及科创板分层机制的不断完善，共同推动了硬科技企业集群式涌向资本市场。
Choice数据揭示，2026年上半年，A股共有71只新股上市，同比增长39%，首发募资总额达695亿元，同比激增86%。根据同花顺iFinD数据，同期沪深北交易所迎来100家首发上会企业，其中99家成功过会，1家暂缓审议。
行业分布方面，工业、科技和材料行业在IPO数量上占据前三，科技制造类企业主导了整个IPO市场。2026年上半年，A股IPO募资规模同比增加573.7亿元，增幅高达151.0%。
打新收益更是超出市场预期。Choice数据统计显示，上半年新股无一破发，最低首日涨幅41%，最高涨幅甚至达到15倍。安永最新统计表明，上半年新股平均首日回报率达到233%，创下近五年新高，且无一破发现象，这与前几年新股频繁破发的状况形成鲜明对比。
2025年陆家嘴论坛宣布启动科创板“1+6”改革，增设科创成长层，重启第五套上市标准，并试点IPO预先审阅机制。今年4月，创业板也紧随其后，增设第四套上市标准，引入收入复合增长率、研发投入等成长性指标。
在刚刚结束的2026陆家嘴论坛上，证监会主席吴清明确指出，科创板将把第五套标准扩大到人工智能领域，同时支持量子科技、生物制造、具身智能等更多硬科技企业登陆科创板。
同花顺iFinD数据显示，今年上半年，25家券商担任IPO保荐机构，国泰海通证券（601211.SH）以13单的成绩位居行业首位，中金公司（601995.SH）和中信证券（600030.SH）分别以9单、8单位列第二、第三，行业头部效应愈发明显。
企业密集过会、快速上市的背后，券商、会计师事务所等中介机构的角色也在发生深刻变革。从业者不再仅是完成申报材料的流水线工作人员，而是深度参与产业培育，挖掘企业真实价值。
华泰联合证券投行相关负责人在界面新闻的采访中谈到，科创企业普遍具有高研发投入、技术迭代快、估值方式多元等特点，投行必须深度扎根战略性新兴产业，从早期规范运作咨询到上市前融资顾问，再到上市后的再融资和并购重组，提供全链路服务。
“特别是在估值能力上，需要匹配科创企业轻资产、高研发、未盈利的特点。综合考虑企业和行业基本面、技术资金投入需求以及时间周期等因素，采用更贴合企业实际的估值方法，这对投行团队的专业能力提出了远超传统业务的要求。”该负责人补充道，对于未盈利的科创企业，核心技术的领先性、研发活动的真实性、合理性及合规性，商业化能力的可预期性和可验证性，以及估值水平的合理性，是重点关注的方面。
展望2026年下半年，业内普遍认为，随着多家头部硬科技企业登陆市场，叠加分层治理和发行定价机制的持续优化，A股服务新质生产力的核心功能将进一步强化，科技、产业、资本深度融合的良性循环也将持续深化。
德勤中国资本市场服务部华东区上市业务合伙人胡科指出，创业板第四套标准和科创板的改革，正在鼓励更多来自AI、商业航天、低空经济、量子技术、生物制造等“十五五”重点行业的企业的融资活动。他预计，随着一些超大型和大型新股出现在准备上市的名单中，A股市场在2026年全年将呈现更亮眼的表现。
安永认为，IPO审核将持续保持严监管态势，转向存量出清阶段。下半年，A股IPO发行预计将继续沿着
