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智通财经消息，因美联储主席凯文·沃什在葡萄牙欧洲央行论坛上的讲话减弱市场对其今年可能加息应对通胀的预期，黄金转为上涨态势。周四，现货黄金一度攀升0.9%，发稿前上涨0.5%，报4050.9美元/盎司；前一个交易日同样收涨0.6%，终结了两日跌势。
凯文·沃什周三的讲话，并非市场此前担忧的鹰派风格，这缓和了市场对美国联邦储备系统后续政策走向的疑虑。尽管市场密切注视美联储下次议息会议是否会加息，但沃什并未透露明确的政策基调。不过他多次强调，美联储从未接受过高于2%的通胀指标。值得注意的是，沃什表示，过去四周美国通胀预期已有所降温，通胀风险降低，但美联储不会因为短期数据波动而轻易调整政策。
黄金价格走势紧随利率预期变化
Pepperstone Group分析师艾哈迈德·阿西里称，当前市场情绪“整体偏利好”黄金。但同时指出，美元仍处高位，美国国债收益率也基本收复此前的大部分失地，显示“由于沃什拒绝提供前瞻指引，市场依然难以准确判断其政策立场”。
最新数据显示美国经济表现呈现分化特征。6月份制造业活动连续第六个月增加，但增速有所放缓。另外，私营部门就业增长依旧强劲，创下一年多来最显著的连续三个月招聘表现。周四即将公布的非农就业数据将提供更多信息。
华尔街黄金多头纷纷调低预期
面对美国货币政策前景的不确定性增加，加上黄金投资需求持续疲软，国际投行近期掀起了一轮调低金价预期的浪潮。德意志银行分析师Michael Hsueh在其报告中将第三季度金价预估从原先水平下调超过五分之一至每盎司4300美元，第四季度目标价下调17%至4800美元。虽然调整后的目标价仍高于当前金价，但看涨动能已“明显减弱”。
Michael Hsueh在其报告中明确指出，推动金价走低的两个主要因素是：美联储政策路线的再评估，以及美国宏观经济数据的持续韧性。更引人担忧的是下行风险的量化分析。Michael Hsueh进一步警示，如果美联储加息三到四次，金价可能跌至每盎司3800美元左右——这意味着从今年1月底的历史高点5600美元计算，潜在跌幅或将达到32%。
在德银之前，华尔街最坚定、最高调的黄金多头高盛已率先转变立场。高盛将2026年年底黄金目标价从每盎司5400美元大幅下调至4900美元，调整幅度达500美元。
高盛分析师Lina Thomas和Daan Struyven具体列出了两大调降原因。其一，降息预期彻底落空。高盛经济学家已将美联储最后两次降息时间推迟至2027年6月和12月，意味着2026年内不会有降息。此前市场普遍预期的“年内降息”路径被彻底打破。其二，沃什“鹰派首秀”改变了市场逻辑。新任美联储主席沃什主持的首个FOMC会议释放出“超预期鹰派”信号，大幅缓解了市场对央行独立性的担忧，导致黄金作为宏观政策对冲工具的需求难以如预期般回升。
高盛虽然仍维持对黄金中长期为建设性的判断，但明确将近期策略定性为“战术谨慎”，并警告若美联储今年秋季实施两次加息，年底金价可能进一步下滑至4440美元。
不过，并非所有机构都看空黄金。花旗的态度转变最为剧烈——6月12日将黄金3个月目标价下调至4000美元，四天后又迅速上调至4500美元，认为此前下跌是“价格修正”而非牛市终结，并维持6至12个月5000美元的看涨预测。美国银行虽承认短期内金价难接近6000美元目标，但仍认为美国财政赤字庞大、财政整顿缺乏将支撑黄金长期上涨。摩根大通维持2026年底6000美元、2027年均价预期为6263美元。
黄金下半年前景如何
