界面新闻记者 | 赵晓娟
界面新闻编辑 | 牙韩翔
两大乳业巨头正在逐步强化对上游奶源供应链的控制。
6月30日，现代牧业发布公告称，公司及其一致行动主体蒙牛乳业合计持有中国圣牧股权达31.26%，依据香港《公司收购及合并守则》启动强制全面要约收购，以每股0.35港元现金征购剩余全部流通股份，交易总额最高可达20.16亿港元，收购价格较标的停牌前收盘价溢价14.75%。
公告显示，双方同步在6月30日寄发综合要约文件，首轮股份接纳截止日为7月21日。待交易完成，两家企业合并奶牛存栏将超过61万头，年原奶产能将突破400万吨，构成常规规模化奶源与沙漠有机奶源互补的上游领先格局。
同日，伊利股份发布公告披露，境外全资子公司博源投资控股有限公司对优然牧业新股认购事宜已于6月29日全部完成。交易完成后，伊利合计持有优然牧业36.07%股权，位列优然牧业第一大股东。
公告指出，此交易是伊利公司基于长远发展策略，提前布局高品质奶源的关键一步。通过深度绑定优然牧业，伊利可充分释放上下游供应链的协同效果，确保优质原料奶供应，支撑低温鲜奶、高端乳制品等深加工业务的持续拓展。
北京七鲜超市沙漠有机牛奶产品。（文章配图-1）
头部乳企竞相大手笔增持或参股大型牧业企业，核心目的在于持续提升自身奶源自给率，补强上游资源短板。例如正在申请港股IPO的君乐宝，较高的奶源自给率令其在行业周期波动中仍能保持稳定盈利。招股书数据明确，2024年君乐宝奶源自给率就达到66%，位列国内大型综合乳企之首。
原料奶市场持续低迷，迫使乳企加速掌控奶源、稳定成本，同时，低温奶与常温奶的竞争愈发白热化。
界面新闻查阅农业农村部畜牧兽医局监测数据发现，今年6月第三周，内蒙古、河北等10个主产省份生鲜乳平均价格在3.03元/公斤，较去年同期下降0.3%，较2024年3月3.5元/公斤的价位下降13%，对比全国生鲜乳价格2021年8月4.37元/公斤的历史高点，更是累计下滑30.9%。
本轮原奶价格下行已持续超过三年，创下近十年以来最长的下调周期，远超行业此前预期的18-24个月调整期。
在此背景下，国内牧场选择主动减少存栏。但由于国内牧业集中度持续增强，头部企业凭借规模效应不断提升奶牛单产，因此整体原奶产量并未同步削减。
与此同时，头部乳企依托上游规模化奶源优势，持续为折扣商超代工自有品牌低廉鲜奶，借助极致规模消化过剩原奶，压缩中小区域乳企生存空间。
而这样的原料奶行情，或将促使中国乳制品企业开启价格战。乳制品行业一名业内人士向界面新闻表示，低温奶通常生产日期三天后就需要渠道促销，临近保质期十天时，渠道常采取买二赠一方式促销，以避免临期造成更多损耗，故低温奶产品竞争激烈。
界面新闻记者实地探访盒马旗下折扣门店超盒算NB、永辉超市及相关物美超值卖场发现，低温鲜奶已陷入价格战，主流950毫升巴氏低温牛奶终端促销价最低降至7元区间。
其中，永辉超市定制版950毫升鲜牛乳定价7.9元，物美超值自有品牌同规格产品为7.8元，盒马超盒算NB同规格自有品牌鲜奶低至6.9元，而市面上的同规格品牌鲜奶售价通常在12-15元，价差明显。
盒马NB牛奶售价低至6.9元。（文章配图-2）
北京物美超值鲜牛奶产品，售价7.8元。（文章配图-3）
价格战不仅限于低温奶，常温奶领域竞争同样激烈。一名乳制品经销商告诉界面新闻，常温奶的增长主要依赖高蛋白系列、有机、A2等高端白奶产品推动，而基础白奶、常温酸奶等品类价格竞争白热化，在终端几乎都需……
