记者 牛钰
7月30日上午10点，上海正经历着盛夏的酷热。小杨刚到公司，就打开炒股软件查看自选股，页面尽是触目惊心的绿色。他名下约600万元的账户直接缩水67万元，其中重仓股东山精密（002384.SZ）出现跌停，另外两只持仓股中际旭创（300308.SZ）和源杰科技（688498.SH）也大跌10%。小杨感到一阵恍惚。他的账户因使用券商融资融券业务，加满杠杆后遭遇如此大跌，已跌破130%的平仓红线，需要追加超过90万元，否则将被强制平仓。但现实中，这笔资金他难以筹集。沉默片刻后，他在手机上发出清仓指令，成交资金优先偿还融资负债。瞬间，上半年积累的326万元盈利化为泡影，本金还亏损10万元。7月30日，“A股科技退潮”成为热搜。一位重仓光模块的投资者在社交平台上感叹：“今天是我炒股以来最难受的一天，两融账户单日净资产暴跌34.81%。”这类投资者，正切身感受着A股市场的“光”与影。在股票交流社区里，“光”有明确定义：狭义是指光模块，广义则包括通信、半导体、存储芯片等AI算力硬件核心赛道，是今年上半年资金涌入最猛、涨势最强劲的科技主题。投资者们怀揣对“光”的期待聚集，却未料到7月行情急转直下，回调迅猛，短短一个月就将上半年收益吞噬殆尽，甚至亏掉本金。不少前期追高的投资者，非但没尝到上涨红利，反而成了山顶套牢者。从上半年的上涨狂欢，到短时间内的急速退潮，一场追逐“光”的旅程，成了啼笑皆非的“亏光”。追高者成了行情波动中受冲击最严重的群体，也让更多人认清了挤上热门赛道的风险。
追“光”历程
小杨1998年出生，2021年下半年踏入股市。当年11月，他以5万元本金重仓九安医疗（002432.SZ），该股成为“新冠抗原概念”龙头股，股价从10月底的5.28元/股上涨至次年4月15日的73.12元/股。本金翻了倍后，他选择清仓。赚得第一桶金后，小杨继续在股市探索。他曾陷入追涨杀跌的困境：亏损就立刻换股，经常低卖高买。2022年至2024年，每年平均亏损数万元。他也尝试“打板”，即在涨停时买入，赌次日溢价，但第二天该股涨停后单日大跌18%。短线交易同样遭遇挫折。之后，他改变策略，花更多时间研究股票，通过研报和论坛学习，选择基本面和逻辑面俱佳的股票。2025年初，深度求索（DeepSeek）大模型引爆科技板块行情。3月，小杨投入20多万元满仓弘信电子（300657.SZ），押注算力租赁概念。起初浮盈约30%，但股价在47元/股高位回落，长期徘徊在30元/股附近。7月8日，他再加仓20万元，两天后又减仓，换成两只创新药股票。7月11日，创新药股价冲击20cm涨停，令他信心倍增，目标是将40万元本金增至100万元。很快，他持有的某股票一个月内上涨6倍，账户浮盈超60万元，达成目标。9月，创新药走势疲软，60万元浮盈缩水一半。他决定开通两融业务，融资50万元，叠加本金……
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