财联社8月3日讯（记者 王晨）局域网行情通道调整之后首个交易日，市场交易数据表现各异，各方看法不一，引发广泛关注。
先关注成交数据。当日A股总成交额为2.01万亿元，与前一交易日相比减少5488亿元，相比7月每日平均成交额约2.70万亿元降低了约25.5%，相比最近5个交易日的均值降低了约11.5%。鉴于7月份多数时间成交额处于高位状态，此次单日下降很容易让人联想到交易所行情通道的调整变化。
7月31日夜间起，交易所机房内原有的局域网行情接入方式正式停止使用，交易行情接入全面改为通过广域网线路。部分券商收到的技术通知中明确指出，用于连接交易所进行交易和行情服务的广域网线路双向时延需要至少达到2毫秒，这涵盖了所有现存线路以及新增加的线路。
这样的变动是否会导致量化交易量明显下滑并从而影响整体市场成交量呢？多位行业专家表示，首日的成交量下降值得注意，但不宜简单做出因果关系判断。
此次变动主要涉及行情接收路径的调整，而交易报盘线路并未关闭。市场中占主导地位的量化交易多数属于中低频策略，行情接收路径的切换对它们影响不大，而超高频策略受的影响相对直接一些，尽管超高频策略在整体中的占比不大。行情全部转为通过广域网传输，对A股交易量是否会产生影响，还需要更长一段时间的观察。
首日成交量减少5488亿，单日数据尚难盖棺定论
交易所机房内用于传输交易行情的接入方式已于7月31日夜间统一更改为广域网线路，原先的局域网交易线路正式终止使用。调整后的首个交易日，即8月3日的2.01万亿元成交量，其水平还不算低，依然处于较为活跃的区间；然而，对照7月下旬的高成交背景，体感上的缩量较为明显。
7月31日两市成交总额为2.56万亿元，7月30日为2.36万亿元，7月29日为2.31万亿元。如果考察整个7月份，23个交易日平均成交额大约为2.70万亿元，8月3日较此数值减少了约6891亿元。如果仅分析此前5个交易日，平均成交额大约为2.27万亿元，8月3日也减少了约2605亿元。
成交量下降本身并不复杂，难的是市场存在太多变量。
这也是行业专家反复强调“仍需进一步观察”的原因所在。一个交易日的成交额变化，并不能将行情通道调整、市场情绪波动及板块走势退潮完全分离开来。更有价值的观察时机，是未来数周内成交量是否持续低于早期水平，同时高频活跃股票的盘口表现、换手率以及报单撤销动作是否出现持续的变化。
速度上的优势不再，报盘线路依然通畅
此次调整真正影响到的，是托管机房内部分机构过去所拥有的极低的时延行情优势。
有行业专家进行介绍，在原先局域网线路环境下，券商机房与交易所主机位于同一园区内网，行情数据传输的单向时延可以压缩到微秒级，且不存在外网路由转发以及随机性的拥塞波动。对于高频量化交易而言，提前掌握盘口信息，再加上报盘专线，能够构建出速度优势的闭环。
转为使用广域网后，即便物理位置相近，行情数据也需要遵循广域网的路径规则。某券商的信息负责人透露，从行情数据角度来看，机构用户与普通散户之间的行情时差应该有所缩小。7月31日后所有采用广域网行情传输必须通过公网专线，单向时延会增长到几毫秒的范围，机构用户与普通散户之间的行情时差缩小，微秒级的抢跑机会基本上消失殆尽。
但他同时指出，这并不意味着对沪深市场交易量的影响是直接性的，“目前仅是行情线路进行了调整，报盘专线并未同步关闭，由此可见对交易量的影响还需要继续观察。”行情接收方式和交易报盘并非完全等同。此次调整主要针对行情线路，券商的交易报盘链路仍可保留交易所的专线，下单时的速度优势并未完全丧失。
主流量化不依赖微秒级，高频策略需重新适应
那么，量化交易实际受到多大影响呢？
多位接受调查的量化机构从业者表示，主要影响集中在极少数依赖速度竞争的超高频策略上，而不是整个量化交易领域。
有量化私募的从业者告知，目前市场上起主导作用的量化策略大多为中低频类型，量化私募管理的资管产品也以中低频策略为主。只有高频和超高频策略会受到影响，但高频策略因容量受限，规模并不大，通常由量化私募的自营业务负责。
一位券商分析师指出，主流量化交易每天换仓的比例大约为20%，对于毫秒级超高频交易来说，要求并不高，因此广域网线路切换对它们
网友评论