每经记者：王紫薇 每经编辑：魏文艺
不久前，贝恩资本刚刚从日本闪存芯片公司铠侠撤资。这笔投资被视为全球私募股权领域最成功案例之一。没多久，贝恩资本又转身，跨界搭上了知名奶茶品牌快车。
8月6日，私募股权投资机构TA Associates（简称“TA”，本次交易中是卖方）在其官网公布，贝恩资本已经签署协议，准备收购贡茶国际（Gong cha Global，简称“贡茶”），预计今年第四季度交易收官。买卖双方没有透露具体交易金额，不过据媒体报道，这笔交易的价值大约是43亿元人民币（下同）。
《每日经济新闻》记者留意到，贡茶诞生于2006年台湾地区，从2009年开始踏上扩张旅程。
2010年前后，贡茶正式登陆我国大陆市场。那时，贡茶几乎成了大陆消费者认识奶盖茶的启蒙者，被业界称作“奶盖茶老祖宗”。在商场、步行街及学校周边，贡茶门店招牌随处可见。不过，随着大陆茶饮市场竞争白热化，贡茶渐渐在大陆消费者心中模糊了痕迹。
一个在大陆市场失去人气、在新茶饮赛道上落后的老品牌，身价为何能达到43亿元？贝恩资本这次收购，到底图什么？
贝恩资本砸钱买贡茶，到底看上哪块宝？
今年5月，有消息传出私募股权投资公司TA打算以最高20亿美元的价格叫卖贡茶。按照贡茶超过7000万美元的年息税折旧摊销前利润，这个估值接近30倍，当时知情人士认为价格偏高。
根据媒体报道，贝恩资本此次收购贡茶的花费超过6.35亿美元（折合人民币约43亿元），对比卖方先前给出的最高价，实际成交价只有预期的一半左右。
一位在茶饮行业摸爬滚打十多年的资深从业者张恒（化名）对每经记者表示，贝恩资本相中的是贡茶多年积累起来的全球运营网络。
贡茶从2009年从香港起步，向全球市场扩张步伐不停，陆续来到韩国、日本、马来西亚、菲律宾、越南、美国、欧洲等地。
这个全球扩张网，关键的第一站是韩国。目前贡茶在韩国的门店数超过800家，韩国一度是其最重要的单一市场。韩国的经营团队在资本加持下，还反向并购了贡茶中国台湾总部的70%股份，逐步整合了贡茶的全球品牌权利。
2019年被TA接手后，贡茶继续向美国、欧洲、中东和拉丁美洲拓展，还收购了美国东西海岸的主加盟商权益，把“数字厨房”店型推广到约250家门店。
韩国首尔的贡茶门店 图片来源：每经记者 王紫薇 摄
增长的第二关键站点是日本。贡茶在2015年进入日本开店，到2025年5月底，门店数已近200家。2024年，贡茶日本市场服务过的顾客数达到3012万人次，比起2019年涨了七成上下。预计到2026年，日本市场的收入将能超过韩国，成为贡茶营收的支柱。
东南亚市场，贡茶在2010年前后进入了马来西亚和菲律宾；2014年，又踏入了越南。
门店数量多，却不能完全解释贡茶43亿元的身价。
此前，每经记者在日本大阪某商场目睹，贡茶一款季节限定的产品售价是620日元（折合人民币约30元）。部分季节限定饮品价格可达690至780日元，已经与大陆一些中高端鲜果茶、鲜奶茶的定价看齐。在韩国市场，贡茶的单品价格折算后也在人民币30元附近。
贡茶在海外市场的发展并非靠低价抢占份额。至少在日本等核心市场，贡茶的定价已经能让当地消费者轻松接受。
同时，贡茶多数门店是中小型店或者商场档口，不需要庞大的后厨配置。对比大量运用鲜奶、鲜果、现制小料的大陆新茶饮门店，贡茶较小的店面能够降低开店成本；部分标准化的原料，储存周期长，也简化了跨境运输、冷链储藏和门店培训的流程。
如今，贡茶在全球33个市场上将近2200家门店，每年卖出超过1.5亿杯饮品。2025财年贡茶的总营收约
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