每经记者：黄婉银 每经编辑：杨军
8月13日，李嘉诚、李泽钜家族旗下公司长和（HK00001，股价72.300港元，市值2769亿港元）与长实集团（HK01113，股价48.100港元，市值1683亿港元）同步公布了2026年半年报告。
身为两家公司主席的李泽钜在中期业绩展望中反复提及“审慎”。他指出，2026年余下时间，公司各项业务面临的环境依然充满挑战，将坚持采取审慎的策略。李泽钜认为，世界局势动荡，地缘政治发展难以预料，区域冲突和通胀压力持续干扰国际商业交流。预计2026年全球经济增长可能放缓。气候变化、人工智能以及其他快速发展的科技将革新产业及商业模式，既带来重大机遇，也形成新型风险，从而重塑国际竞争的格局。
长实2026年上半年实现基础溢利66.4亿港元，比去年同期增长5%；股东应占溢利为86.83亿港元，同比增长37.8%；持有现金净额达到219亿港元。
"预测确实困难，唯有小心行事"
8月13日同日，在2026年中期业绩分析师会议上，公司企业业务发展部总经理马励志谈到，从资产负债表来看，公司财务状况相当稳健，不过宏观经济的走势与地缘政治局势的不确定性正在持续加剧。这种情况意味着公司无论是现有业务的运营，还是对新项目机会的判断，所有经营决策都必须保持审慎。"现在唯一确定的是，宏观及政策环境可能随时出现波动。坦白说，我们时常感到难以预测——企业如何进行长远规划、项目运营和制定前瞻策略，都面临巨大挑战。因此，我们会谨慎守护现有的稳健财务基础，同时继续寻找提升股东价值的途径。"
长实特别项目总监赵汝成回应了市场对于现金投向的关切，表示手握219亿港元净现金是公司的重要优势，但在变化莫测的市场中，严格遵守财务与投资纪律极为关键。长实将持续关注能够带来稳定经常性现金流的标的，优先考虑发达经济体、法律环境良好、资产重且合约期限长的优质资产。至于香港和内地的土地储备及住宅地产机会，长实同样会把握时机进行审慎评估。总而言之，在整体环境高度不确定的情况下，公司必须确保每一笔投资都与集团的风险承受能力相匹配，并且能够达到预设的回报标准。
马励志以公司旗下英式酒馆业务为例，说明市场的不可预测。该业务上半年收益增长了14%，但英国英式酒馆行业在此期间内面临劳动力成本上升、商业地产税及通胀压力高涨和顾客消费模式转变等多重挑战。"市场状况难以预测，未来可能发生的事也未必能预料，所以小心为重。"
2026年以来，香港楼市呈现量价齐升的态势，作为在香港拥有众多项目的长实从中受益。
长实会计部总经理文嘉强指出，2026年上半年，香港住宅成交量和成交价都稳步回升。本地刚需和内地买家是支撑楼市回暖的主要力量，但如果国际油价持续剧烈波动、利率维持在高位甚至进一步加息，楼市的回暖势头可能会减弱，影响楼市和经济的因素及不明朗因素依然存在。
2026年上半年，长实物业销售收入达216.18亿港元，同比大幅增长193%，但物业销售收益却同比下降56.73%。
文嘉强解释了这一情况，称上半年整体发展业务的盈利及毛利率承受压力，主要原因是香港黄竹坑 Blue Coast（蓝海岸）一期、二期项目拿地成本过高，这些项目的毛利率偏低影响了整体表现；而香港一个高端项目则持续贡献健康的毛利率。按照当前房价水平，其余在建项目的实际毛利率可能低于此前内部预期。
针对内地房地产市场，文嘉强分析称，目前内地房地产市场仍是买方市场，购房者有丰富的选择。期内，长实推出的上海御沁园第5B-2b期市场反响良好；北京逸翠园第2期住宅单位已经完工，计划于下半年发售。未来将继续提供各类促销优惠以加速销售。长实还与汇贤产业信托（HK087001，长实分拆的房地产信托基金，也是香
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