据智通财经了解，日本或会推出更多举措稳定日元，这种做法让企业盈利预期受损不少，因为市场参与者正仔细思量日元任何可能的升值会给出口商利润带来何种影响。过去两年间，日元疲软一直是日本出口商盈利表现超出预料的关键因素，尤其当许多公司此前制定的外汇预期更为乐观时。比如，本田汽车（TM.US）在上周公布的财报显示，得益于外汇因素，其第一季度营业利润达到了910亿日元，业绩超出市场分析预测。
法国兴业银行亚洲股票策略主管Frank Benzimra指出：“当前市场的氛围较为保守。日元无疑是股市中一个值得关注的潜在风险点。”
Benzimra补充说，随着日美两国近期联合干预市场的作用逐渐消退，股票投资者开始担忧日本央行可能加速提升利率。他还提到，任何汇率层面的进一步变动都可能给股市带来负担，特别是对汽车行业股而言。
本季度多数公司业绩超出了分析家的预期，但并非所有这些积极的财报都转化为股价上涨，甚至有公司财报发布后股价下跌。统计数据显示，去年4月至6月那个季度，那些公布净利润超出预期的公司，在消息公布后的第二天其股价平均表现比MSCI日本指数强1%。相比之下，今年业绩超预期的公司股价表现则低于该指数0.5%。
日元走势的不确定性增加，投资者开始对那些依靠贬值汇率来提升利润的企业持保留态度。本季度业绩突出的几家知名出口商，其股价在发布财报后出现了下滑，其中包括相机制造商佳能以及制药企业武田药品工业株式会社。
行业策略分析师Laurent Douillet和Aditya Khanduja在一份报告里总结：“市场的反应显示出谨慎，业绩超预期主要是得益于外汇波动，而非运营效率的改善。”
他们同时提醒，考虑到当局已显露稳定日元的“官方意图”，未来的盈利增长需要更强有力的经营表现作为支撑，而不是仅仅依赖汇率带来的好处。
Polar Capital的投资组合经理Chris Smith表示，投资者态度的转变更多地反映了策略上的调整，而非日本市场遭遇了更广泛的挑战。
他指出，日元、地缘政治以及人工智能资本支出周期等方面的不确定性正促使越来越多的交易员倾向采用自下而上的投资方法，而不是购买一揽子出口商股票。他预测，即便是日元走强，那些拥有稳固需求渠道的制造商，如芯片设备生产商，仍能保持相对较强的市场表现。
Benzimra认为，日元任何大幅度升值，例如2024年夏天的情况，都可能给日本股市带来普遍的下行压力。他表示，“在9月份的会议上，关于日本央行是否应该收紧货币政策的问题将会引起更多讨论。如果日元波动性再次急剧上升，那将是一个对市场不利的情况。”
消息来源：智通财经
网友评论