巴菲特的那场“十年赌约”启发了段永平。他公开立下亿元投资约定，以十年为期，重仓贵州茅台，以此挑战国内基金。根据数据，到2026年6月底算起，贵州茅台在过去十年里业绩超越了大多数主动管理型基金。可要是看过去五年的股价，贵州茅台缩减了33.31%，相比之下，多数主动管理型基金却涨了。这场“十年之约”，让不少人好奇，段永平的 billion 币承诺到底意味着什么？
8月13日，有人在网络上问段永平，为啥不能像巴菲特那样，立个公开的十年投资约定，让A股投资者学学“时间的复利”。段永平回应说：“我敢用一亿元资金押注茅台，跟国内任何基金打赌，赌期是十年。但有个条件，赢家捐钱得有个让人信服的对象。我想捐给步步高实验学校，太多细节不方便细说了。除非有个公信力强的机构来操办这事。要是双方都同意，先把钱捐出去，输家十年后把钱付给赢家就好。”
有位网友想参与这个赌约。段永平提的要求是：先拿出一亿人民币捐了，才有资格加入。
巴菲特的“十年赌约”原委
段永平的挑战源于巴菲特的那场著名赌约。2007年，这位投资大师向对冲基金的精英们发起挑战，内容是：从2008年1月1日到2017年12月31日这十年里，标准普尔500指数的表现会好于对冲基金组合扣除所有费用后的表现。职业投资人泰德·西德斯接受了这个挑战，他选了五只对冲基金，预期它们能在十年内跑赢标普500指数。结果我们都知道了，到2017年底，标普500指数在这十年里的年化收益率达到了8%，而那五只基金同期的年化收益率还不到3%。泰德·西德斯在截止日期前的8个月就认输了。他承认巴菲特说得对，“主动管理型基金的管理费用太高了，跟被动型基金比吃亏。”他还特别指出，标普500指数基金虽然是被动投资，但效果却像主动投资，“标普500包含了全美市值最大的股票，它选股更集中，所以市场表现更突出。”
过去十年，谁更占上风？
不妨把视线放到过去十年，看看贵州茅台的股价涨幅和主动权益类基金的收益率哪个更出色？到2026年6月底的数据显示，贵州茅台的股价在这十年里增长了412.11%。按Choice的数据，同期的偏股混合型基金指数上涨了133.96%。不过，业绩最突出的华商优势行业混合基金增长了1432.36%。以下是过去十年表现最好的偏股基金名单。（截至2026年6月底）
从十年维度看，贵州茅台确实大幅超过了主动权益类基金。但要是看过去五年，情况就不同了。到6月底，贵州茅台股价下跌了33.31%，而偏股混合型基金指数上涨了8.56%。值得注意的是，过去五年主动权益类基金表现差异很大，业绩最佳的是易方达瑞享混合基金，近五年收益达到了521.61%，华商优势行业混合基金的收益也超过了500%。
从公募基金的持仓来看，消费领域曾是基金获取超额收益的重要来源，而贵州茅台长期是公募基金的首选重仓股。随着AI时代的到来，公募基金的重仓股榜单发生了翻天覆地的变化。到2026年二季度末，贵州茅台已经不再是公募基金的前十大重仓股，下滑到了第三十大。与此形成对比的是，中际旭创成为了公募基金的首选重仓股。这个变化背后，是AI从概念走向产业核心，正在成为带动经济增长的新动力。
8月13日晚上，知名私募基金经理但斌对这件事做了回应。他表示，自己对优质白酒股的看法始终没变，始终认为白酒是A股最核心的优质资产。但投资需要跟着时代走，放眼全球。在人工智能大时代下，全球冒出许多比白酒赛道更有成长性的顶级产业。时代变了，产业升级的速度也加快了。在坚守核心价值的同时，也要抓住AI和半导体的新时代红利。
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