一笔笔来自美国海关的退款，逐渐汇入A股相关上市公司的海外子公司账户。从7月开始，上海家化、春风动力、贵州轮胎等出口企业接连发布消息，数亿元人民币的关税和利息已经到账。有企业的这笔收入几乎占去去年净利润的三分之一，打算将这些税款计入2026年财报的当期损益。
美国大规模关税退税行动启动后，自7月份起，上海家化、春风动力、贵州轮胎等A股公司密集公告收到美关退税款。8月14日，上海家化宣布子公司刚收到来自美国海关与边境保护局的退税，一共466.36万美元，折合约3232.20万元人民币，占公司上一期归母净利润的12.08%，这笔税款计划列入2026年损益表。春风动力8月13日也公告，公司总共收到3860.79万美元退税款，折合2.62亿元人民币，扣除美国子公司所得税后，预计影响2026年净利润约1.83亿元。公司表示，退税的具体会计影响要看实际到账的时间，主要反映在2026年下半年，最终的处理和金额以会计师审计为准。贵州轮胎8月7日公告，其境外子公司最近陆续收到美国海关退款，共计1198.30万美元，折合8135.87万元人民币，这部分款项将计入2026年损益。
今年7月，华海药业的公告提到，子公司的寿科健康已累计收到美国退税款1422.96万美元，占公司最近经审计归母净利润的比例高达36.36%，预计对2026年净利润的影响达到9687万元人民币。开能健康在同月披露的信息显示，公司累计收到美关税退款454.93万美元，预计影响2026年归母净利润为1150.64万元，占最近经审计净利润的20.54%。
南开大学金融发展研究院院长田利辉指出，将退税计入当期损益，本质算作非经常性收益，会直接增加企业净利润，对部分公司来说占比能达到20%甚至更高。但他提醒投资者，这些是一次性利润，并不代表企业经营状况有任何改善。田利辉建议，在下半年财报发布时，投资者需要格外关注剔除退税后核心业务的利润增长情况，如果主业表现不佳，退税可能会误导投资者对实际经营压力的看法。他强调，绝对不能把这类偶然收益当作长期盈利能力的证明，这是看财报时容易犯的致命错误。
根据新华社的报道，美国最高法院在2026年2月的一个裁决中裁定，《国际紧急经济权力法》并未赋予总统征收大规模关税的权力，美国国际贸易法院因此命令海关部门执行退款。海关与边境保护局于4月20日启动了退款的第一阶段工作，首批退款在5月11日前后发出。美国国土安全部下属的海关与边境保护局8月4日向美国国际贸易法院披露的数据显示，美国海关已经退回约1000亿美元根据《国际紧急经济权力法》征收的关税，超过1280亿美元的退款请求已被受理。目前退款的总额已接近特朗普政府引用该法案征收的1650亿美元关税的60%。
田利辉评论道，“大规模关税退税”和“中美贸易缓和”之间并没有必然联系。法院的裁决解决的只是程序合法性问题，即行政机关征税行为是否越权，它否定的只是征税的方式，而非贸易政策的整体方向。真正的贸易缓和还得看政治决策层在关税水平和市场准入上的主动调整。他认为，一旦最终裁决生效，退税将变成法律强制要求的偿付义务，财政部必须全额支付本金和利息，没有任何讨价还价的余地。这种机制的特殊性在于它的追溯力和强制性，本质上更像是国家赔偿，而不是税收优惠。
田利辉强调，这次集中的关税退款并不等同于中美贸易关系出现根本性改善，法院的判决只是针对行政权力的合法性进行纠偏，并不影响着贸易政策本身的方向。
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