财联社8月16日讯（编辑 平方）最新的券商策略观点汇总如下：
中信证券：产业态势依然向好 动能有所减缓
行情可以归纳为三条业绩脉络：1、北美AI领域中，经过半个月调整，涨价板块的收益比显著降低，当前AI话题虽有细微进步，但还不足以推动整个板块重估，需要耐心等待未来新话题的出现；2、非美市场布局方面，中欧贸易摩擦在接下来一段时间可能持续紧张，这将压制部分高端制造业板块的估值，另外中报临近，汇兑损失的影响也不容忽视；3、纯内需产品，国产算力相对其他国家表现较好，不过考虑到估值已经过度反映未来前景，该板块的资金情绪或难脱离北美AI板块。整体来说，多数行业的产业态势依然向好，但制约估值上涨的因子逐渐增多，发展进度可能放缓，二季度普遍翻倍的情况在十年来都极为少见，投资者需要调整合理预期。市场机会或许更多地体现在有业绩支撑品种的估值回归，后续市场波动减小的过程也是筹码分布优化、优质资产被重新评估的过程，为长期行情的延续奠定基础。
投资选择上，在科技领域内部，建议借助AI涨价品种的回升，逐步向核心企业（包括燃气轮机、晶圆制造平台及半导体设备等）资金转移，更加关注“量的稳定性”，小心对待“价的快速上涨”。非科技领域，应重点增加配置能化、有色、生物制药以及有外销潜力的头部金融企业。
华安证券：处于反弹阶段 科技趋势将持续
7月份美国物价持续放缓，整体符合市场预测，能源价格增速放慢是CPI同比下降的主要动力。数据发布后，市场对美联储9月份加息的预期有所降低，短期资金紧缩情绪有所缓解，有利于提振全球市场的风险情绪，对美股创高点和A股继续上涨形成支撑。需要留意的是，美伊就霍尔木兹海峡的管理权仍有争论，需持续关注美伊冲突对国际能源价格的影响。7月新增社会融资规模同比大增，但主要来自未贴现银行承兑汇票、政府债券发行和资本市场融资的贡献，而人民币贷款和信托贷款继续保持低迷。总体来看，7月金融数据显示国内经济整体以及内需力度偏软。
主要关注以下两个投资方向：首条是AI产业链中游硬件器件的超反弹机会，建议重视计算力中心环节：光模块、PCB板、CPO。计算力中游辅助环节：光纤、液冷、存储及半导体设备链、储能链、电源设备、数据中心等。第二条是AI产业扩散以及有刺激政策的领域，主要涵盖机械加工设备、机器人、网络游戏、软件等。
中信建投：A股科技板块修复还未停止
7月底全球科技行业去杠杆基本完成，海外科技在宏观经济压力减轻和行业景气度验证下率先修复，市场从资金面评价转向基本面评价。A股科技修复相对迟缓，主要因为前期快速上涨导致的交易拥挤、融资盘压力及监管降温，而非行业前景逆转。历史经验表明，资金流向主要影响行情节奏，长期方向仍然由业绩达成决定。现阶段计算力产业链需求仍然强劲，A股科技修复还未停止，投资上应优先选择基本面稳固的核心企业，同时留意生物制药和工业金属。
行业值得关注的领域：光通信、服务器、生物制药、有色金属、机械制造、新能源等。
国金证券：AI相关资产当下仍处景气度高企阶段
分母端驱动力减弱后，AI板块资产与非AI相关的实物资产逐步进入平台期。展望未来，AI板块资产的优势是当前仍处于景气度高企阶段，但不利因素正在累积，如果AI产业链的新增债务与收入实现比持续攀升，这将严重影响云服务商与大模型供应商的融资能力与资本扩张；伴随美国经济与非美经济的基本面趋同，在2025下半年和2026上半年的AI融资率上行、美债实际收益率下降的情况下，实物资产的弹性也将显现。
建议：首先，大宗商品谷底已经形成，能源与金属的组合将从一个季度的整体下滑转为整体上升时期，从今年三月份开始整体下行的局面将发生转变。
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