万亿茅台，失守1300元整数关

8月17日，贵州茅台盘中大幅下跌，跌幅一度超过4%，股价跌破1300元整数大关。发稿时，股价回落至1292.56元/股，跌幅收窄至3.68%，公司总市值来到了1.62万亿元。

就消息方面来看，8月14日晚间，贵州茅台（600519）公布了2026年上半年的财务报告。报告显示，那段时间内，该公司营业收入达到907.03亿元，同比增长了1.47%；但归母净利润则下降至445.17亿元，同比减少了1.95%。

这份半年报是贵州茅台自2001年上市以来的首个“营收增长而利润下降”的业绩报告，宣告了此前利润持续增长的神话结束，这个结果也大大低于投资者的预期。在财报发布之前，市场的普遍看法是，茅台将在中报展现3月飞天茅台提价策略以及一系列改革举措的成效，从而提升公司利润。

光大证券分析道，贵州茅台在2026年正着力推动营销体系的市场化转型，“i茅台”作为数字化发展和营销改革的关键平台，其成效正逐步显现。考虑茅台酒基酒的产量情况，预计全年茅台酒的供应相对紧张，公司年内已对飞天茅台提价两次，如今的批价较为稳固。基于提价步伐的考量，预计下半年业绩环比上半年可能会有所好转。

信息来源：市场行情、中国证券报、公开信息

撰稿人：李云鹏

审核：孙琪

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