记者 辛圆
国家统计局周一公布的统计显示，1月至7月，全国固定资产投资同比减少6.7%，与前六个月的降幅相比，扩大了1个百分点。
在1-7月期间，制造业投资同比下降1.7%，较前六个月的降幅增加了0.5个百分点。特别值得注意的一点是，1-7月的高技术产业投资同比增长5.0%，显著快于整体投资的增速。
细看具体数据，在前7个月中，信息服务业、航空、航天器及设备制造业、电子及通信设备制造业的投资分别实现了19.2%、12.3%和7.1%的增长。
东方金诚的首席宏观分析师王青向界面新闻指出，展望下半年，7月30日中央政治局会议提出要“加快推动新旧动能转换”以及“着力打造新兴支柱产业，持续推动传统产业改造升级”。这意味着制造业投资将会得到财政、金融及产业政策的更大支持。另外，下半年随着8000亿新型政策性金融工具支持的项目推进，再加上电子通讯行业利润的高增长带动行业投资加快，制造业投资增速有可能会逐步回暖。
财信金控的首席经济学家伍超明认为，从长远来看，产业升级、供应链安全及政策支持将继续为制造业投资提供支撑。然而，中下游持续遭遇的成本压力，以及房地产和消费等内生动能的相对疲软，预计短期内制造业投资可能将维持在较低水平。
经济学人智库的高级经济学家徐天辰对界面新闻表示，“反内卷”政策和下游利润的微弱增长仍会抑制总体制造业投资，但电子信息产业由于全球AI需求大幅增长，增加投资的概率非常高。
1-7月，基础设施投资（不包括电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比减少3.6%，降幅相比上半年扩大了1.2个百分点。
政治局会议明确，宏观政策应着力提升效能，加快财政支出和债券资金的使用进度，推进“两重”工作的落实。
7月初，国家发展改革委宣布，2026年第三批“两重”建设项目已经完成下达，共安排超长期特别国债资金1935亿元，今年的“两重”建设项目清单全部已下达完毕。
王青表示，后续基建投资的进度将明显加快。加之今年是“十五五”规划的启动之年，基建项目储备充足，再加上下半年8000亿新型政策性金融工具将会落地见效，后期基建投资增速有望由负转正。这是下半年“加大逆周期调节力度”的重要体现，也将成为推动今年投资“止跌回稳”的关键动力。
伍超明对界面新闻表示，随着存量财政政策加快发行和使用、新型政策性金融工具启动，以及“六张网”项目的加快布局，基建投资有望继续发挥引领作用，呈现温和回升的趋势。未来重点推进的方向包括算力网络等新型基建、安全韧性强基工程以及传统基建的数智化升级。
徐天辰对界面新闻指出，基建投资回落的可能原因包括项目储备不足，以及明年城投“退平台”前的谨慎态度。7月底召开的政治局会议提出要加快支出进度，专项债和新型政策性金融工具将加快下达，预计项目的批复和资金到位情况将有所改善，从而推动基建回升。
在房地产投资方面，1-7月份，全国房地产开发投资同比下滑19.2%，降幅较前五个月扩大了1.2个百分点。
分项数据显示，1-7月份，房地产开发企业房屋施工面积557572万平方米，同比减少12.7%。1月至7月，新建商品房销售面积45021万平方米，同比下降11.8%。7月末，商品房待售面积75911万平方米，同比下降0.8%。
王青提到，在稳定房地产市场的政策框架下，后期支持政策将在供需两端进一步加强，主要包括支持银行增加对房企的信贷投放，加快城中村改造和旧改进度，以及扩大收购商品房用作保障房的规模。另外，随着今年物价水平回升，居民实际房贷利率下降，下半年楼市调整的幅度趋于缓和，房地产投资降幅有望逐步收窄，全年降幅大概在-15.0%左右。
“不过，”王青补充道，“这一预测存在较大的下行风险，关键在于下半年能否通过较大幅度引导实际居民房贷利率下降，从而转变市场预期。”
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