8月16日晚上，商汤集团股份有限公司（商汤-W，00020.HK）在港交所披露了正面盈利预警。公告显示，2026年上半年的经营业绩将出现重大转变，这将是公司上市以来首次实现合并报表层面的盈利。
受这条超预期的利好消息推动，8月17日，商汤的股价显著上涨。当天开盘时，股价报1.505港元每股，涨幅达到7.12%。盘中股价快速上涨，一度涨幅超过13%。发稿前，股价涨幅仍然维持在10%左右。
商汤发布的盈利预告中提到，管理层经过对上半年经营数据的初步评估，预计截至6月30日的六个月内，公司的利润将在5亿元到7亿元人民币之间。与2025年上半年录得的期内亏损14.89亿元相比，实现了扭亏为盈，业绩曲线出现了标志性的转折点。
同时，预告还显示，上半年按非国际财务报告准则计量的调整后净亏损，相比2025年上半年降低了60%-70%。这意味着剔除投资公允价值等非经营性项目后，公司核心业务的亏损规模也在快速缩小，降本增效和商业化落地成效持续显现。
商汤在公告中解释业绩由亏转盈的原因时表示，一方面是公司主营业务板块的亏损规模较上年同期明显减少；另一方面，公司过去几年持续布局的AI生态股权投资组合，资产公允价值的变动贡献了相应的收益。这两个因素共同促成了这次的账面盈利结果。
市场分析人士提醒，调整后净亏损数据更能反映主业的实际经营状况。在正式的半年报公布之前，还需要详细拆分收入、成本、费用与投资收益的构成比例，才能更全面地判断商业化进程所处的阶段。
回顾过去几年的经营轨迹，自2021年12月30日登陆港股以来，商汤长期处于亏损状态。在行业背景下，大模型高算力投入和高额研发开支，如何走出可持续的盈利路径，一直是资本市场关注的焦点。
商汤今年3月份发布的2025年全年业绩公告显示，公司全年总收入达到50.15亿元，同比增长32.9%，创下历史新高，增速为近三年最快。净亏损17.82亿元，大幅收窄58.6%；经调净亏损19.56亿元，同比收窄54.3%；下半年息税折旧摊销前利润（EBITDA）3.8亿元，为上市后首次转正，显示出经营向好的趋势。
生成式AI业务是拉动收入增长的主要板块。大模型产品“日日新 SenseNova”持续向政企、教育、医疗、金融、交通等行业提供AI解决方案。算力基础设施SenseCore的机柜利用率不断提升，带动了整体业务毛利率的改善。
此外，公司持续优化内部费用管控，收紧非必要的开支，研发投入更加聚焦于商业化前景明确的领域，经营现金流压力逐步缓解。
在之前的业绩会上，商汤科技董事长兼CEO徐立谈到2026年行业趋势和集团发展方向时表示：“展望2026年，我们看到AI真正迎来了规模化的爆发阶段。商汤也已经做好了准备，接下来的发力点也比较清晰和明确。”
徐立进一步阐述了五大发展方向：一是坚持原生多模态路径；二是深耕产业智能化，打造Agent原生时代入口；三是极致压缩单位智能成本，推动国产算力从可用走向好用；四是释放CV2.0视觉AI业务规模化红利；五是海内外双引擎并行，打造AI产业标杆。他提出，AI将从辅助工具进化为真正的生产力，商汤将在泛办公、教育、营销、智能终端等赛道抢占入口，实现流量与商业价值双向增长。
商汤集团股份有限公司于2014年在北京成立，是国内领先的人工智能企业，也是AI“四小龙”中首家登陆港股的公司。
根据官网信息，自创立以来，商汤一直深耕计算机视觉与深度学习技术的研发，搭建了自研AI基础设施大装置SenseCore，以此为底座孵化出“日日新 SenseNova”多模态大模型体系，覆盖自然语言、图像生成、智能体Agent等生成式AI能力。
目前，集团的核心业务主要
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