上证报中国证券网讯（记者 邹传科）8月17日，CXO龙头企业药明康德A股与H股股价盘中均创历史新高。业绩超预期、地缘政治风险缓释的双重效果下，药明康德个股迎来业绩与估值的共振，并带动CXO（医药研发生产外包）板块整体氛围转暖、风险偏好逐渐修复。当日，药明康德A股盘中最高摸到168.38元/股，涨幅超过5%，总市值盘中跨越5000亿元；H股盘中最高涨至207.2港元/股，涨幅超越4.8%，同步刷新历史记录。截至收盘，A股报166.89元/股，涨幅4.80%；H股报203.4港元/股，涨幅3.04%。
半年报亮眼业绩大幅上调全年目标
此次行情的直接助推因素源于公司近期公布的2026年半年报。8月3日，药明康德发布半年报显露，上半年实现营业收入288.97亿元，增长38.93%；归母净利润110.80亿元，增长29.43%；扣非净利润105.72亿元，增长89.39%。经调整Non-IFRS归母净利润为115.71亿元，增长83.23%。公司综合毛利率从去年同期的43.8%增至53%，盈利能力明显增强。截至2026年6月末，公司持续经营业务在手订单达到664.3亿元，增长25.2%，创下历史之最，为后续业绩增长打下坚实基础。根据上半年超出预期的经营成果，药明康德全面上调2026年全年业绩预期。公司整体收入目标由原先的513亿至530亿元上调至585亿至605亿元，持续经营业务收入同比增速由18%至22%上调至35%至39%，指引上调幅度相当大，充分体现公司对全年业务增长的信念。
另一项提振市场信心的重要发展，是地缘政治风险出现阶段性缓和。8月9日，药明康德公告称，美国哥伦比亚特区联邦地区法院于美国时间8月7日同意了公司关于美国国防部将其列入1260H名单认定所提出的初步禁令动议，裁决在公司挑战该认定的司法过程中，禁止美国国防部执行、实施相关认定或据此采取其他行动，使公司免遭该认定引发的即时不利后果。依照法院文件，美国哥伦比亚特区联邦地区法院首席法官詹姆斯·博斯伯格（James E. Boasberg）表示，药明康德已经证实，其被列入相关名单的决定可能属于武断和反复无常的行政行为。市场普遍相信，该判决有助于缓解海外客户的短期供应链担忧，改善CXO板块整体风险偏好。
CXO板块景气度回升行业稳步恢复
从行业角度来看，CXO板块整体活跃度持续提升。依据浙商证券统计，CXO龙头企业2025年至2026年第一季度收入增速逐渐回升至15%至30%范围，药明康德、康龙化成等头部企业订单增速已恢复至疫情前状态。全球生物医药投融资格局趋向活跃是行业复苏的关键动力，美银证券引用Pharmcube数据指出，2026年上半年中国一级市场医疗保健投资共计814宗，增长13.8%，投资总额达726亿元人民币，增长41.7%；在创新药投资领域中，金额为418亿元，增长79.1%，投资端的改善正逐步传导至研发外包需求。CXO行业需求结构正在优化，小分子外包业务稳定运行，大分子生物药、细胞与基因治疗、多肽与寡核苷酸等新兴领域研发热度攀升，推动外包模式向全生命周期一体化方向发展。与此同时，AI技术与药物研发结合更加紧密，促进行业向技术密集型转型，持续抬高头部企业竞争门槛。自2026年以来，全球创新药投融资环境持续向好，生物医药研发外包需求稳步复苏，行业基本面进入上行通道。弗若斯特沙利文数据显示，2026年全球临床前CRO（临床前合同研发服务）市场规模预计达332.5亿美元，临床CRO（临床合同研发服务）市场规模预计达732亿美元，CDMO（合同研发与生产业务）市场规模预计达1
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