近期，国家金融监督管理总局公布了保险公司资金运用的最新情况。到2026年第二季度的末尾，保险资金的总运用量已经首次跨过了40万亿元的门槛，达到了40.82万亿元。这个数额比去年同期增长了12.7%，并且已经连续三年保持两位数的增长。
在具体配置上，用于“股票+基金”的资产总额为6.39万亿元，比年初增加了0.69万亿元，占整个资产配置的16.2%。这一数字和占比都创下历史新高。
中泰证券指出，在二季度末，权益类资产的配置比例环比增加了，主要原因是A股市场整体的回暖以及估值的修复，使得权益资产的总市值上升。同时，险资在股票上的配置已经连续8个季度实现了环比增长，权益类资产在整体配置中的比重呈现出长期上升的趋势。中泰证券预测，在正常的市场情况下，到2026年全年，险资在股票和基金上的增量配置资金大约能达到6248亿元，这将持续为资本市场带来稳定的资金支持。
在宏观经济层面，由于市场利率较低，长线资金可能会更加关注红利类资产。根据Wind的数据，到8月14日为止，中证红利ETF招商（515080）的标的指数最新股息率为4.42%，而同期十年期国债的到期收益率为1.6964%。股权的溢价明显高于历史正常水平，因此高股息资产的相对配置价值更加突出。
对于后市，银河证券表示，虽然外部限制条件有所缓和，为市场的震荡恢复提供了基础，但在资金博弈和存在分歧的情况下，市场运行时仍会伴随节奏的波动和反复，板块之间的轮动和结构性分化可能会继续。
在配置方向上，除了关注成长主线的轮动扩散以外，银河证券建议还可以留意“六张网”新老基建的共同发展，因为政策的落地预期正在升温。具体来说，可以关注电力、算力、通信设备、水利、建筑材料和钢铁板块。此外，也可以关注中长期高确定性的防御型底仓，比如金融、公用事业和煤炭板块，以及顺周期资源品的估值修复。
方正证券则认为，有三方面的配置机会值得关注。第一，随着中报业绩的披露窗口期的来临，科技股内部的配置将倾向于那些能够涨价并且扩大量的细分领域。第二，可以布局HALO资产，因为美国经济数据的相继公布后，美联储加息的预期正在减弱。除了与核心资源相关的有色金属和化工之外，还可以关注新旧能源领域，包括储能、电网设备和煤炭。第三，可以选择景气度较好、拥挤度不高并且负面压力正在缓解的医药行业内的核心龙头公司。
资料显示，中证红利ETF招商（515080）是跟踪中证红利指数的基金，主要选择沪深两市中那些现金股息率较高、分红连续性在三年以上、具有一定规模和流动性的100只股票。该基金采用股息率加权的方式，能够更好地反映A股市场高股息资产的综合表现。
风险提示：基金投资存在风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要作用是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金与银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具不同，当您购买基金产品时，可能会按持有份额分享基金投资的收益，同时也可能承担基金投资带来的损失。
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