最近，东方财富证券研究所副所长兼首席策略官陈果在社交媒体上，对美国科技巨头数据中心融资的话题发表了看法。他明确表示，“美国实际利率较高，这对于依赖债券融资的企业来说，是不利的。”
陈果进一步阐释，“美国这些大公司经常强调数据中心盈利能力强、资金回笼快，但是债券投资者已经开始不这么看了。”他举了一个具体的例子，“7月27日，金融巨头贝莱德为Meta数据中心项目发行的125亿美元债券，利息高达7.53%，然而认购比例却仅达到1.6倍。”
他继续说道，“这些大公司融资成本不断上升也就罢了，毕竟目前美债三十年期利率已经突破5%，但关键的是，认购倍数持续走低。”陈果还提到，“就在这周，自由现金流最充裕的微软，其项目融资也仅限于五年期，还需要靠高收益率的垃圾债券来吸引投资者。”
陈果的判断是，如果这种趋势继续下去，“美国云服务提供商（CSP）即便想要快速扩张资本开支（CAPEX），债券市场可能也不会给予支持了。”他还做了一种计算，“即便规模再大，依然存在投资需求，实际8%以上的融资利率与5%的对比，最终给股东带来的回报率差异是相当显著的。”
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