智通财经得到消息，最新统计数据显示美国国内原油炼制柴油的利润已经狂飙到每桶100美元以上，创下历史新高。全球成品油供应危机持续发展，核心燃料价格上涨压力不断加大。美国柴油裂解价差(Diesel Crack Spread)在周一首次超过每桶100美元，盘中更是创下102美元的记录，这比2022年俄乌冲突首个冬季的89美元前高还要高，周二则继续在100美元附近徘徊。
近日美国AI科技公司大量发债形成的供给洪流，加上政府长期巨额财政赤字和通胀担忧推动的10年及以上长期美债收益率不断上升，使得每桶100美元的柴油裂解价差极有可能“强化长期上行压力”。对于股票市场等风险资产，长期美债收益率持续高企可能将使它们承受持续的抛售压力。
柴油市场的这个指标——柴油裂解价差，周二在每桶100美元左右徘徊，比每桶102美元的创纪录高位略有下降。这个价差在一周前首次以三位数水平收盘。在2022年10月前的年份里，这项指标从未超过每桶89美元；之前的记录也是在2022年10月，当时全球正面临俄乌战争全面爆发后首个冬季来临前的柴油短缺。
如上图所示，柴油炼制利润达到历史最高水平——柴油裂解价差基准在周一首次超过每桶100美元，现在全球“原油—炼化—运输—库存”系统同时承压。
中东地缘政治局势似乎正在失控。美伊战争导致原油与成品油被滞留在霍尔木兹海峡内，乌克兰袭击俄罗斯炼厂并引发临时出口禁令，利比亚炼厂遭袭、胡塞武装攻击沙特设施进一步压缩了有效供应。美国柴油出口创下纪录，但8月底国内库存降至1996年来同期最低；高利润还促使炼厂推迟检修，在高负荷运行下积累非计划停产风险，这意味着当前全球成品油供给危机本质上是全球中间馏分油产能、库存与航运安全共同形成的结构性问题。
地缘局势正从脆弱停火重新滑向军事全面升级。美伊6月17日签署的60天临时安排在8月17日到期，特朗普明确表示不会延长、目前没有与伊朗举行或安排谈判，其立场已从寻求停火转为要求伊朗实质性“屈服”，同时反对阿曼与伊朗共同管理霍尔木兹海峡的方案。
伊朗宣称，在美国解除港口封锁和石油制裁、释放被冻结资产并停止军事行动之前，海峡不会重新开放。特朗普声称霍尔木兹海峡“在美国控制下已经开放并正常运行”，但实际航运仍处于近乎半瘫痪状态：周一仅有6艘大宗商品船通过，低于10日均值11艘，且没有超大型油轮(VLCC)或液化天然气运输船(LNG Carrier);曼德海峡当日通行19艘，同样低于10日均值26艘，胡塞武装近期袭船已造成6人死亡。
美伊双方目前都强烈强调己方阵营能够掌控霍尔木兹海峡，双方展开了激烈的口头交锋与地缘博弈。“双海峡”能源运输风险从潜在威胁变成了现实层面的强劲物流约束，这意味着战争保险、绕航、运费和交付周期溢价都将长期包含在能源价格中。
炼油利润达到顶点、库存降至30年低谷！柴油危机正在重塑能源交易逻辑
现在，多重因素汇聚成一场近乎完美的石油市场风暴，再次推高柴油等成品油销售价格，并可能导致全球冬季取暖费用上涨和通胀冲击加剧。
柴油价格在美伊战争爆发最初几周急剧上涨，此后就一直维持高位，核心原因就是原油供应损失以及成品油受困于霍尔木兹海峡与曼德海峡这两大能源咽喉，持续对燃料市场造成压力。
与此同时，乌克兰无人机袭击俄罗斯炼油厂导致供应中断，促使这个全球最主要的柴油生产国暂时禁止燃料出口，随着买家争相寻找替代供应，全球柴油价格进一步上涨。
本轮地缘政治冲突把全球能源短缺的核心从“中东原油供给本身”转变为“可用炼化产能与成品油”，令裂解价差和炼油企业利润
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